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強調服務實體經濟 由鼓勵創新變維穩
中銀監加大排查力度、內地官媒高調批評部分以高槓桿作運作,以及從事文旅、網遊等虛擬經濟的民企,令日前召開的全國金融工作會議更引人注目,當中金融監管體制改革成為關注焦點。有專家指出,今次的會議提出了「服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革」三項任務,與過去五年相比,金融業發展的主基調從「鼓勵創新開放」轉變為「強化監管、維護金融穩定」;預計擬設立的國務院「金穩會」會是一個由國務院領導領銜、級別高於一行三會的統籌協調機構。短期內,一行三會的監管格局不會有實質性變化,協調監管的成果或主要表現在監管標準盡可能統一和信息共享上,但需警惕監管「亮劍」帶來的市場波動。 ■香港文匯報記者 海巖 北京報道
五年一次的全國金融工作會議日前閉幕,為今後五年中國金融業定下發展方向,中國社科院學部委員李揚指出,此次全國金融工作會議新舉措主要有四個,一是國有企業降槓桿作為重中之重,抓好處置「殭屍企業」工作;二是各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀,嚴控地方政府債務增量,終身問責,倒查責任;三是完善風險管理框架,強化風險內控機制建設,推動金融機構真實披露和及時處置風險資產;四是設立國務院金融穩定發展委員會(「金穩會」)。加強監管會是今後一段時間中國金融業發展的主旋律。
金穩會級別高 更利監管協調
過去兩年一直討論的金融監管改革的方案終於落地,保留現在一行三會的框架,新設國務院金融穩定發展委員會,同時加強央行職責。「只有具決策實權才有真正統籌協調作用。」國務院發展研究中心金融所原所長張承惠等多位政府專家表示,金穩會將由國務院領導牽頭、級別高於一行三會。儘管早先已設立金融監管協調機制(即金融監管協調部際聯席會議),但這一協調機制層級偏低,基本是個議事和信息交流平台,在缺乏足夠權力和考核機制下,效果不理想。
人民銀行營業管理部主任周學冬曾在2016年兩會提出議案,最早公開建議設立國務院金穩會。周學冬建議其為常設決策議事機構,而非簡單協調機構;職能定位是對涉及金融穩定的重大事項,包括貨幣政策、監管標準、監管規則、危機處置、責任劃分等進行研究協調,具有一定決策權和建議權;由國務院領導擔任主席,央行行長擔任副主席,央行分管金融穩定工作的副行長擔任辦公室主任。
加強央行職責 統籌信息共享
業內預計,隨茈[強央行的監管職責,央行在金融基礎設施和信息共享的統籌方面或取得進展,而這正是資管行業合規發展的關鍵。因為當前混業資管之亂,並非簡單因監管規則不統一,最核心是跨監管展業無法被穿透,信息割裂使得資管計劃有游離於監管之外的機會。
一行三會監管格局料仍不變
但專家也指出,金穩會的作用有多大仍待觀察。比如,央行如何加強對系統重要性金融機構的監管,將系統重要性金融機構的範圍進一步延伸到保險、證券公司甚至大型公募基金等。跨監管的金融綜合經營和產融結合會被重點關照,但對民營金控集團、金融機構舉牌實體企業、實體企業控股金融機構等行為中的關聯交易、跨監管套利等如何監管,還需金穩會落實。
此外,會議首次提及加強「功能監管、行為監管」,但一行三會的架構天然是為機構監管模式而設立,因此專家認為,未來仍會是機構監管為主的格局,所謂「功能監管和行為監管」短期更多是監管標準的盡可能趨同和監管信息共享上,因此監管格局難言實質性變化。
監管亮劍 需防引發市場波動
此外,此次會議又一次督查監管亮劍,並給監管機構加「緊箍咒」,要求「形成有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監管氛圍」。專家認為,這意味加強監管乃至「運動式」的監管亮劍,將持續較長時間。自從去年證監會不斷亮劍,到今年初保監會開始亮劍,再到4、5月銀監會監管檢查風暴,監管「亮劍」引發所謂監管風暴,連串民企中箭,股價大幅波動。在當前監管體系下一強化監管就過度保守,抑制恰當的金融創新,對部分合理創新和金融服務實體經濟造成誤傷,需關注監管亮劍引發的市場波動。