茂宸證券
在早前推出政策以控制本金超過500億元人民幣的同業存單的風險後，人民銀行再度出手收緊同業存單業務，並決定由9月1日(上周五)起禁止金融機構發行期限超過1年期的同業存單。
根據該行所發的公告，已發行長期同業存單仍可繼續存續至到期。我們相信此政策為中國銀行業帶來的整體影響有限，因總體而言中國銀行體系對銀行間借貸作為資金來源的依賴性並不大。然而，雖然大型內銀股(比如四大銀行)主要是銀行間借貸的淨貸款人並依賴客戶存款作為主要的資金來源，小型銀行(尤其是股份制銀行)通常是銀行間借貸中的淨借款人，吸取客戶存款的能力不高，而我們認為該等銀行將會面臨更大的資金成本壓力。
考慮到中國的借貸環境逐漸收緊，我們相信擁有強勁吸取存款能力的大型商業銀行，如工商銀行(1398)、建設銀行(0939)、中國銀行(3988)和農業銀行(1288)等的股價表現將在中短期內跑贏小型銀行。
雙積分延推 比亞迪吉利佔優
此外，中國新能源汽車雙積分政策或會延遲推出，但長線發展新能源汽車的趨向依舊不變
最近市傳有關中國新能源汽車和油耗的雙積分政策，或會由稍前原定在2018年推出延遲至2019年(原定2019年和2020年，新能源積分比例則維持在汽車製造商於該年所生產及進口量的10%和12%不變)。簡單來說，新能源汽車積分政策，是中國工信部要求汽車製造商根據其在該年所生產的汽車總量的基礎上達到一定的新能源汽車積分(透過生產及銷售新能源汽車及其所售車輛品質計算)。若個別汽車製造商未能達到積分要求，該車企將被暫停生產汽車，直至積分要求被完滿實現(正新能源汽車積分可在汽車製造商之間進行交易)。
雖然該政策或會延遲實施，但我們認為中國新能源汽車的長期發展趨勢不變，因：1)中國在發展新能源汽車上的政策一直非常明確，相信任何延遲推行政策的主要原因乃為了確保該政策可順利實施；及2)我們發現數家內地及國外汽車製造商均開始透過互相合作的方式發展，並進入新能源汽車行業(如眾泰汽車與福特、大眾與江淮、雷諾，日產和東風、戴姆勒與北汽及最近華晨汽車與車和家的合作等)。我們相信，在雙積分政策正式實行後，在發展新能源汽車的進度上較同業優先的汽車製造商，如比亞迪(1211)及吉利(0175)等，將有望較其它如長城汽車(2333)等在新能源汽車行業中落後的同業錄得更快的增長速度。