香港文匯報訊（記者 馬翠媚）人民銀行預告明年實施定向降準，大部分內銀存款準備金率或可降低0.5個百分點，瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬昨日形容，定向降準是一項創新政策，人行此舉意味「無意放水」，只是希望將資金導向實體經濟，料短期內對內地經濟的影響有限。
內地不缺水不缺流動性
陶冬認為，內地擬實施定向降準背後帶出數個強烈信息，包括「內地不缺水、不缺流動性及人行無意放水」，相信定向降準只是試圖改變銀行貸款走向，而非增加流動性。他指，非銀行金融機構貸款是過去幾年各式各樣炒作熱錢的源頭及房地產泡沫的溫床，是次定向降準並未有提及非銀行金融機構，反映此貸款方式不獲認同。
他續稱，定向降準在公佈消息後三個月才生效，與內地推行其他措施即時生效有別，目的是為了引導及鼓勵銀行按其政策方針放貸，對於是次政策到底能為實體經濟帶來多大影響，他認為企業會視乎營商環境才決定借貸發展，因此能否為實體經濟帶來影響，不僅取決於人行措施，更取決於內地營商環境的改變。
陶冬：明年GDP增速放緩至6.4%
陶冬又提到，內地次季GDP增長約6.9%，優於外界預期的6.8%，預期明年GDP將進一步放緩至約6.4%，而由於內地民眾消費習慣改變，未來10至15年消費將會逐漸取代房地產主導經濟，中長期而言GDP增長或減慢至4%。
對於即將召開的十九大，他相信不會有重大政策的改變，大方向是繼續推行去槓桿措施、加速國企改革等，他不認同國企改革方案是倒退發展，反而認為國家嘗試推行不同改革方案是好事。他又預期人民幣匯價將保持穩定，料今年底人民幣兌美元達6.55算，未來12個月或貶至6.7。