南華金融副主席張賽娥
上周港股破頂，再創近十年高位。回顧上周，恒指全周上升78.12點或0.27%，收報29,199.04點；國指下跌137.08點或1.17%，收報11,608.73點；上證指數下跌49.77點或1.45%，收報3,382.91點。
美國聯儲局主席耶倫將會在11月22日發表講話；當局會在11月23日發表貨幣政策紀要；多隻6月年結的公司公佈業績，都值得留意。
股份推介：洛陽鉬業(3993) 主要業務為有色金屬採礦業，主要從事銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業的採選、冶煉、深加工等業務，擁有較為完整的一體化產業鏈條。集團是全球前五大鉬生產商及最大鎢生產商之一、全球第二大鈷和鈮生產商，同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。
集團在2016年第四季度完成巴西鈮磷礦及剛果銅鈷礦併購，以及與BHR就投資Tenke銅鈷礦及與其股東或上層投資人就投資Tenke Fungurume礦區進行合作，在2017年4月起享有Tenke Fungurume Mining S.A. 的24%股權收益。在拓展海外業務後，集團的業務範圍擴展至鈷、鈮、磷肥，同時也增強了銅業務。2017年上半年，銅鈷相關產品佔毛利6成，銅金相關產品佔2成。
上半年鈷收入4.1億美元
鈷是製造電動車電池的重要材料，近年電動車在全球興起，拉動了對鈷的需求，令鈷價在一年之內上升127.65%。在2017年上半年，集團售出7,559噸鈷，期內每磅鈷售價為24.7美元，鈷的營業額為4.11億美元(人民幣27億元)，佔總收入的23%。預料在電動車的熱潮下，鈷價將會繼續上升，佔集團業務之比重也會繼續上升，利好日後的業務表現。
明晟(MSCI)指數內的中國指數將加入洛陽鉬業作為成份股，11月30日收市時生效，利好股價。集團預計2017年淨利潤按年將有較大幅度增加。參考彭博數據，市場預期集團2017年淨利潤為26.6億元(首3季淨利潤已達20億元)，明顯較2016年的10億元高，市場預期集團2018年淨利潤為44億元，每股盈利為0.203元，我們以過去2年平均預測市盈率24倍，推算目標價為5.7港元，較現價具20%以上潛在升幅，建議買入。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)