葉尚志 第一上海首席策略師
12月15日。港股大盤連跌第二日，恒指出現跳空下跌超過300點，在短期反彈過後，有重拾調整弱勢的傾向。在美聯儲落實加息後，內地及本港銀行拆息持續上升，短期資金面趨緊，依然是困擾市場的不明朗因素。另外，正如我們近期指出，市場的調倉行為是令到港股大盤伸延反彈的原因，但是，隨着調倉操作完成暫告一段落後，相信市場的整體動力亦將有放緩的機會。目前，恒指的10日線和50日線正交匯於28,800水平，如果恒指確認跌回其下，要提防總體調整格局狀態將出現加劇深化，後市有再度向下探底的可能。操作上，建議要繼續保持謹慎態度，不追高、候低買，是面對調整市況時比較穩妥的做法。
汽車及內房股沽壓見加劇
恒指出現跳空下跌，在開盤初段失守29,000關口後，曾一度下跌427點低見28,739，前期指標股如騰訊（0700）和中國平安（2318）的跌幅較大，汽車股和內房股的沽壓亦見加劇，但澳門博彩股的抗跌力則保持良好。恒指收盤報28,848點，下跌318點或1.09%；國指收盤報11,366點，下跌166點或1.43%。另外，港股主板成交金額回升至1,264億多元，是連續第30日突破1,000億元，富時指數調整成份股是刺激成交量增加的原因之一，另外，有接近120億元涉及融創中國（1918）和郵儲銀行（1658）的配股交易上板所得，而沽空金額有116.1億元，沽空比例9.19%。至於升跌股數比例是619：983，日內漲幅超過10%的股票有15隻，而日內跌幅超過10%的股票有12隻。
未補跳空缺口難提振人氣
走勢上，恒指在上周四下跌至28,135後，由於技術性超跌引發了一波跌後反彈，最高曾反彈至29,368，但是在反彈過後，目前又再掉頭回落，要提防總體調整格局狀態有重現的機會。正如我們早前指出，恒指在年內曾經有四次跌穿50日線的記錄，包括現時正在面對的一次。前三次，恒指都能快速的再度向上爬升並且突破前高點，然而，以恒指現時的一波下跌調整走勢來看，如果在未來一周、先不說要升穿前高點30,200（11月22日的盤中高點），就是遲遲未能向上填補11月30日的巨型跳空缺口29,354至29,563的話，估計情況將難以對市場人氣帶來提振，港股的總體調整格局狀態將會出現加劇深化。
盤面上，指標股騰訊和中國平安，分別下跌2.06%和2.21%，跌幅仍較大盤來得要大，穩定性仍有待恢復，而中國平安收盤報77.4元，失守77.5元的支持位。在調整的市況裡，前期漲幅巨大的焦點股板塊，仍在面對獲利盤的壓力。從市況所見，繼手機相關股後，汽車股和內房股的沽壓有開始暴露的跡象。華晨中國（1114）放天量下挫，下跌5.8%至18.82元收盤，創四個半月新低，成交金額激增至8.9億元，是年內的最大單日成交量。融創中國（1918）宣佈年內的第二次配股，股價下挫10.62%至31.55元收盤，創三個月收盤價新低，能否守穩31.1元的配售價，是短期後市走勢的關鍵。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份權益）