美聯儲局在今年連續加息三次後，市場普遍預期2018年還會再加息三至四次，但在失業率持續好轉下，加息幅度有可能加大，對投資市場而言，包括投資風格的轉變及分類股輪動都將持續發生。以實質利率預期在負1.5%至1.25%來看，過去經驗顯示小型股表現將優於大型股，其中非必需消費、金融及原物料分類股的表現最值得關注。■鉅亨網投顧
從這次聯儲局的會後聲明中可發現，官方認為勞動市場目前的狀況非常好，失業率的狀況也來到近年最低的水平，再向下的空間有限。而過去美國失業率一直與薪資增長關係密切，當失業率由4%至6%的區間降到4%以下時，平均薪資年增率也從3%跳升至4.2%。如今美國失業率僅4.1%，若按照聯儲局預估，明年底美國失業率將來到4%之下，更高的薪資年增率也可望推升低迷已久的美國物價年增率。
明年實質利率將轉正
勞動市場強勁與薪資的增長是聯儲局加息的最大支撐，預期隨着物價上漲壓力增加，逼迫聯儲局透過更快加息來壓抑物價增長，聯邦利率開始超越物價年增率，並造成實質利率由負轉正。根據此次聯儲局會後聲明，2018年預期聯邦利率與物價年增率分別為2.1%及1.9%，代表聯儲局預期實質利率將於明年轉正，是投資人不可輕忽的重大訊號。
稅改效應 股份輪動
自90年代以來，當實質利率介於負2%至0%之間時，美國小型分類股表現優於大型分類股，未來一年平均上漲14.6%，而各產業中，科技及非必需消費分類股則力壓群雄，一年後分別平均上漲13.6%及12.5%。但若實質利率升高至0%至2%區間時，儘管小型分類股依然領先大型分類股，但兩者平均回報都降低，而產業龍頭則變成非必需消費、金融及原物料分類股。目前美國實質利率為負0.7%，離0%的門檻越來越接近，加上稅改對科技分類股帶來的好處較少，分類股輪動將加速進行。
內需強勁助企業盈利
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪認為，無論美國實質利率維持目前的負2%至0%或升高至0%至2%區間，美國小型股表現都優於大型股或其他產業股，加上美國內需強勁，較不受美元走強影響的小型股，是投資人佈局美國的好選擇。