葉尚志 第一上海首席策略師
1月5日，港股大盤在連升八日後，出現高開後回整的行程，但整體沽壓暫未見加劇，市場繼續以輪動狀態來發展。中保監規範險資股權投資計劃，內險股全面受壓，但是內地和香港銀行拆息持續回軟，資金繼續追捧內地和港地產股。目前，港股大盤的技術性超買狀態仍有待緩解，恒指的9日RSI指標仍高企於80以上，不排除短期後市還會有震盪整理的可能，而30450依然是現時的好淡分水線，總體操作上建議仍要注意短線追高的風險。
恒指出現高開後回整的行情，在開盤初段曾一度上升175點高見30,911再創新高，但是在高位回吐，權重股騰訊(0700)未能乘勢升穿前高點，內險股全面受壓，都是拖低大盤表現的原因，但是內地和香港地產股繼續有好表現，對市況帶來支撐作用。恒指收盤報30,815點，上升78點或0.25%，國指收盤報12,212點，上升8點或0.06%。另外，港股主板成交金額有1,250億多元，而沽空金額有127.8億元，沽空比例10.22%。至於升跌股數比例是910：821，日內漲幅超過10%的股票有38隻，而日內跌幅超過10%的股票有10隻。
現時好淡分水線30450
走勢上，恒指的9日RSI指標仍高企於82.63，技術性超買狀態仍有待緩解，估計正處於短線尋頂格局，要提防短期波動性風險有加大的機會，而30,450依然是現時的好淡分水線。目前，我們對於近期衝高了的美股表示關注，對於其衝高後的穩定性持有保留態度。美股道指在2018年開局，終於突破了25,000整數大關創出了歷史新高，但是估值已進入了偏貴水平，道指現時的市盈率已達到21倍，超過了20倍的警戒線，另外，股息率卻僅有2.09%，略高於兩年期美國國債收益率1.96%，但要注意的是，美國國債是被市場視為零風險的投資產品。因此，美股現時估值是偏貴了，加上股息率未能帶來足夠好的安全邊際，對於美股目前的高位穩定性要有所保留。如果美股出現高位回調的話，估計對港股也會構成影響。
拆息回軟 地產股續向好
盤面上，權重股騰訊(0700)未能乘勢升穿前高點439.6元，股價出現高開後回壓的走勢，對市場氣氛構成了一定影響。騰訊收盤報433.2元，微漲了0.32%，在未有新催化劑出現之前，估計現時要出現重大突破的機會不大。
內險股全面受壓，中保監規範險資股權投資計劃，是影響的消息因素。其中，中國平安(2318)跌1.9%，中國太保(2601)跌2.56%，新華保險(1336)跌3.65%。
另一方面，內地與本港銀行拆息繼續回軟，加上內房股12月銷售數字超預期，刺激兩地地產股繼續有好表現。其中，新鴻基地產(0016)漲了1.43%，新世界發展(0017)漲了3.5%，碧桂園(2007)漲了4.51%，萬科企業(2202)漲了6.37%，股價都創出了新高。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)