工銀國際研究部汽車行業經理 施曄
內地汽車工業協會公佈去年12月及2017全年汽車工業銷售資料，去年行業汽車產量2,900萬輛，銷量2,890萬輛，同比增加3.2%和3%，其中乘用車銷量2,470萬輛，同比增加1.4%，商用車銷量420萬輛，同比增加14%。新能源汽車銷量77.7萬輛，同比增加53.3%。
行業庫存進一步下降
12月乘用車銷量同比下降0.7%至265萬輛，反映生產商態度審慎。根據乘聯會資料，實際終端銷量274萬輛，同比增加0.7%，環比增加11.2%，反映需求端持續釋放，但取消購置稅優惠帶來的影響較2016年底溫和，行業庫存進一步下降。汽車流通協會資料顯示，12月份庫存預警指數環比下降2.1個百分點至47.7%，仍低於50%警戒線以下。考慮1月銷售日較多助推銷情，行業庫存穩健將刺激批發端表現，春節前將進一步釋放需求，我們相信1月銷售會更理想。
12月商用車銷量40.7萬輛，同比增加45.7%，其中重卡銷量6.63萬輛，同比下降12%，主要由於去年基數較高和四季度部分行業環保限產，但全年依然創造歷史最高的111.7萬的銷量，同比增長52.4%。12月客車銷量7.5萬輛，同比增加12.5%，相信主要受益新能源車年底衝量。
上月新能源車增銷57%
12月新能源車銷量16.3萬輛，同比增長56.8%，其中純電動汽車銷量14.4萬輛，同比增長56%。2017年，中國新能源車銷量77.7萬輛，同比上升53.3%，高於我們之前估計的70萬輛。其中純電動汽車銷量65.2萬輛，同比增長59.6%，插電式混動車銷量12.5萬輛，同比增長26.6%。18年補貼繼續退坡帶來的提前搶裝現象明顯體現，預計新補貼政策正式出台前市場觀望氣氛濃厚，但由於去年同期基數較低，我們預期行業將保持平穩增長。