韋 君
港股強勢依然，恒指昨日回落逾200點後又再拗腰倒升138點，收報32,393點，再創新高，成交維持1,689億元的暢旺水平。不過，昨日的新高市動力已放緩，主力靠騰訊(0700)、港交所(0388)、平保(2318)，內銀回吐，輪到耐用消費工業股受捧，其中敏華控股(1999)昨日升穿中期升軌，有挑戰新高之勢。
去年12月初歐盟將澳門列入「避稅黑名單」，令部分在澳門註冊享離岸稅務的上市公司成為沽售對象，敏華為受壓股份之一，股價回落至6.40元左右，其後獲大股東兼主席黃敏利回購、北水趁低增持下，股價重展回升走勢。歐盟日前撤回澳門等黑名單後，敏華明顯地獲基金及北水增持。
收購沙發鋼架廠有玄機
敏華近期的最新動向，是斥資3億元人民幣收購江蘇鈺龍的全部股權；及斥資2,000萬元人民幣，收購江蘇德蘭仕的全部股權。江蘇鈺龍主要從事傢具業務金屬配件的生產及銷售，金屬配件主要為鐵架；而江蘇德蘭仕主要從事沙發製造及銷售業務。敏華上述收購大有玄機，有利壯大其目前的功能沙發鋼架產能，再配合其自行生產的高端沙發馬達(摩打)，有利整合鋼架及馬達業務，甚至為日後分拆上市鋪路。
敏華把握內地中產收入明顯增長及擴大城鎮化，期內積極擴大內地一二線網點及網上銷售，網點增至222間，內地市場收入佔比在期內升至41.3%，目標提升至逾50%。
截至去年9月底止6個月業績顯示，收入46.27億元，按年增28.8%，其中內地及香港收入20.87億元，大增40.6%；北美市場收入17.72億元(佔38.3%)，增2.2%；純利7.93億元，按年跌10.2%；每股盈利20.75仙；派中期息13仙，派息比率增至62.5%。期內毛利率下跌至38.3%，跌4.4個百分點。盈利下跌主要受期內鋼鐵及化學品成本急升影響，另外亦受人民幣升值產生2,800萬元匯兌損失，若撇除匯率影響，半年純利實際有3%升幅。
敏華財政十分健全，幾無負債，持有現金及現金等價物15.5億元。敏華昨日抽升上8.23元收市，急升7%，成交增至1.13億元，現價預測市盈率15.53倍，預期息3.88厘。昨日突破中期升軌，有力挑戰8.67元歷史高位，向9元關推進。