近期美國通脹數據及加息步伐再次成為市場焦點，並一度於2月上旬拖累環球股市顯著調整。雖然美國的加息周期或會進一步拉動當地債息上升，但估計對中長線全球的資金流向影響有限。亞洲股市前景仍看高一線，每次調整或為吸納良機。 ■光大新鴻基財富管理策略師 溫傑
聯儲局上星期公佈其1月份會議紀要，顯示各委員普遍對當地經濟前景持樂觀看法。當中，多位委員預期通脹率將於今年上揚，部分更擔心經濟或出現過熱。與早前的會後聲明指經濟前景均衡，是次的取態明顯更為樂觀。報告發表後，美國10年期國債孳息率升至2.95厘水平。
聯儲局語調較預期鷹派
部分投資者擔心，美息上升或提振美元匯價，資金將回流美國，打擊亞洲股市表現。我們認為，雖然市場正調節美國的加息步伐預期，可能令短線資金流向趨向波動，惟亞股基本因素相對吸引，料中長線資金仍會傾向流入，以爭取較佳的資本增值空間。若亞股因短期的資金流向或市場情緒改變而出現回調，或是投資者的買入機會。
亞洲股市基本因素吸引
事實上，以經濟為例，國際貨幣基金組織於上月發表其最新環球經濟增長預測，估計今明兩年新興亞洲的經濟增速將分別達6.5%及6.6%，繼續成為全球各地區的經濟領頭羊（見圖）。
至於企業盈利方面，預期今年增幅有機會達到12%至15%；配合較低的市盈率（亞股約15倍，美股接近20倍），都凸顯亞洲股市的吸引力。
總括而言，基於相信美國只會循序漸進「收水」，估計基本因素的差別將蓋過息差變動的影響，資金仍會流入亞洲，預示亞股的上升空間或繼續優於環球股市。若投資者同時看好日本的投資前景，可留意市場上亞太地區（包括日本）的股票基金，例如首域亞洲股本優點基金。基金主要投資於印度（18%）、中國內地（17%）及香港（13%），日本佔比則有8%。
反觀，如果不希望涉足日本，則可選擇不包括日本的亞洲地區性基金，例如富達亞太股息基金。其比重最高的國家是中國，佔比達29%，其次為澳洲（17%）及韓國（14%）。