■圖為內地某證券行營業部內的股民關注大盤走勢。 資料圖片港股過去1年升勢凌厲，恒指回報達30%，於1月份最高曾升至33,484點的歷史新高。2月份在外圍拖累下，恒指反覆回落，整個月下跌5.8%，抹去了今年以來大部分升幅。預料在估值吸引及盈利向好下，港股中長線前景維持正面，恒指有望回升，投資者可採取分段入市的策略，買入以H股為主的中國基金。■光大新鴻基財富管理策略師 溫傑
統計以往港股於農曆假期後的表現，過去10年恒指有6年於農曆假期後一個月取得正回報（表），平均回報為1.9%，當中於2012年的期內升幅更達6.5%，表現理想。
而現時恒指較農曆假期前仍然微跌0.2%（截至3月1日），預期內地資金重新入市下，恒指有追落後空間。
內地製造業保持擴張步伐
經濟方面，財新中國2月製造業採購經理指數升至51.6，高於1月的51.5，已是連續9個月處於擴張水平線以上。
另一方面，中國1月服務業採購經理指數（PMI）按月升0.8個百分點至54.7，為2012年5月以來最高水平。基於新訂單的增長情況穩定，預示製造業可望保持擴張步伐。配合全年業績公佈及中國A股將由6月開始被納入MSCI指數等利好因素刺激，港股中線表現值得憧憬。
事實上，現時恒生指數市盈率約為13.5倍，較歐洲的16.1倍及美國的21.9倍為低，估值相對吸引。集合歐美資金及「北水」，恒指年內可望挑戰34,000點。
只是外圍市況並未全面回穩，美國總統特朗普於上周四（1日）表示，預期今周將簽署法令對進口美國鋼材及鋁材長時間徵收關稅，若美國爆發貿易戰，有機會加劇港股的波動性。為平衡風險與回報，投資者可利用分段買入的方式投資中國基金。
基金方面，貝萊德中國基金主要投資於金融（37%）及資訊科技（29%）板塊，首兩大持股分別為騰訊控股及建設銀行，比重合計逾18%。
而首域中國增長基金的規模則為主要中國基金之中最大，主力投資於非必需消費品（26%）及資訊科技（21%），除同樣持有騰訊控股外，第三及第九大持股分別為屬於非必需消費行業的敏實集團及美的集團。
過去恒指於農曆假期後一個月回報（%）
年份 農曆年前收市 及後1個月表現(%)
2017 23,361 2.42
2016 19,288 4.61
2015 24,832 -2.87
2014 22,035 3.64
2013 23,215 -0.53
2012 20,110 6.54
2011 23,909 -3.60
2010 20,269 4.64
2009 12,579 4.74
2008 23,469 -0.54
來源: 彭博及光大新鴻基，截至3月3日