■專家認為，內地IPO放慢是為獨角獸上市提供一個緩衝和準備期。 資料圖片迎接獨角獸回歸 中證監放慢新股審批
香港文匯報訊 (記者 張美婷) 內地市場正在期待一波新經濟獨角獸回歸潮，今年一季度的新股首發(IPO)集資額較上年同年大幅減少42%。有分析指出，內地監管層為呵護投資者，期間適當放慢了中小企業上市審批步伐；而富士康上A股批文至今未出，也體現監管層或有意在國際市場動盪之時避免進一步衝擊A股。對於市場期待的CDR(中國預託證券)，分析指出要當心CDR推出後或衍生出市場套利問題。
僅37隻新股上市 銳減72%
德勤昨天發表的新股市場首季回顧展望報告顯示：截至3月底，滬深兩市共有37隻新股發行，較2017年同期的134宗銳減72%；A股一季度IPO募集資金額406.8億元(人民幣，下同)，同比減少42%，亦創連續七個季度以來的最低融資規模。
德勤中國全國上市業務組A 股資本市場領導人吳曉輝表示，新股發行放緩，包括否決率的上升、以及近期有關新經濟企業IPO 或發行CDR公開徵求意見，均顯示A 股市場仍然在進行多項不同變革。
萬聯證券分析師胡紅偉也認為，一季度IPO明顯放緩，主因今年在政策上傾向於獨角獸企業回歸，包括富士康、藥明康德、寧德時代等都會有較大的融資額。中原證券策略分析師張剛也稱，IPO放慢是為後續科技公司獨角獸上市做好準備，畢竟單個科技公司募資總量可能比以往傳統公司大不少，也給市場一個緩衝和準備期。
群益證券分析師林靜華表示，一季度IPO少，除了因為兩會期間當局要維穩市場的考量，還因為2月美國股災後，包括A股在內的亞太股市表現不穩，證監會調節IPO節奏為市場維穩。胡紅偉也指，監管層出於呵護市場的考慮，適當縮減部分中小市值企業的IPO。
中國證監會發審委3月8日審核富士康工業互聯網股份A股IPO申請，該公司由2月1日上報申報稿到首發過會僅用36天，相較目前仍在排隊的400多家擬上市企業預披露之後要等待至少半年才能過會，走特殊通道的富士康可謂創造了A股市場IPO的新速度。據招股書申報稿披露的募集資金投向統計，富士康募資金額預計超過270億元。另外，日前有消息指，獨角獸企業藥明康德已獲准在上交所上市。
市況差 疑緩批富士康上市
不過，富士康在3月8月通過「會審」之後，至今近一個月未有獲得A股批文的進一步消息，比市場原來預期的要慢。林靜華認為，這顯示監管層在公司閃電過會後放慢腳步，以避免在A股低迷時上市，對市場資金造成分流衝擊。因為富士康的快速過會後引發市場兩極評論，對新經濟企業走快速通道叫好的同時，也有聲音認為，當局扶植創新產業、助其即報即審的做法不利傳統行業，快速過會對這些仍在排隊的公司不公平。加上目前美股仍在下跌，因此難以預料富士康何時可獲上市批文。
德勤：CDR或衍生套利問題
A股弱勢也可能衝擊CDR的發行進程，或導致發行更少或更慢，因為所有新股發行都對市場資金有分流作用。
德勤全國上市業務組聯席領導合夥人紀文和認為，內地CDR有助完善市場機制，不過發行CDR的企業市值達2,000億元，而目前人民幣未完全開放，可能令CDR衍生出套利的問題，或令其他企業出現資金短缺的情況，不過，暫時仍需要再作觀察。