分析：中美貿戰 匯控對北水吸引料減
受惠於環球利率踏入加息周期，以至各大銀行近年積極處理不良貸款，資產質素見改善，一直追落後的銀行股近期狀態回勇。在剛過去的業績期，由昔日股王匯控（0005）掀序幕，未有公佈新一輪回購，連同睽違2年恢復派息的渣打（2888），外資行去年表現仍相對失色，相反本地龍頭行愈戰愈勇，恒生（0011）表現一如以往生性，頻賣產的東亞（0023）內地業務經營狀況亦有改善，但股價表現仍然不及中資行，縱股市波動但在北水掃貨下仍見一枝獨秀。有分析師認為整體業績並無大驚喜，但有一間中資銀行表現值得留意。■香港文匯報記者 馬翠媚
華泰港股金融業首席分析師陳姝瑾接受香港文匯報訪問時表示，在本地、中資及外資銀行3大板塊中，難以說明較為看好哪一個板塊，反而按個股前景作分析更為合適，但若以中期而言則較看好內銀及本地銀行發展前景。
去年業績驚喜 郵儲行出色
至於眾多銀行業績中有否一間較為驚喜，她則指並未有銀行業績超乎該行預期太多，但是超過市場預期很多的則有一間，就是前年上市的郵儲行（1658），去年全年賺多19.8%至476.8億元人民幣，其中末季表現更優於市場大部分預期，主因淨息差好過預期以及前年的基數低等。
整體而言，陳姝瑾認為內銀主要服務內地內需，而內地內需的確定性相對較大；本地銀行則在美國和香港加息的預期下，淨息差有望擴闊，但她亦提醒中美有爆發貿易戰的可能，因此未來仍有不確定性；中美貿易戰亦同時影響外資銀行股對北水的吸引力。
監管趨嚴 內銀短期或受壓
若細分內銀方面，陳姝瑾認為內銀淨息差穩中有升，資產質素繼續有改善，未來一年趨勢料持續。而中央早前公佈國務院機構改革方案，中銀監及中保監合併，人行地位料將進一步提高，對於內地銀行監管趨緊，她認為在4月內銀有機會有較大調整，「因為這段時間正好是監管剛剛落實、到位，接下來有包括資管新規在內的一系列監管政策出台」，故預期在1個月而言，內銀短期或受壓。
本地銀行將受惠加息周期
本地銀行方面，陳姝瑾指因應美國踏入加息周期，料本地銀行淨息差在未來一年有機會擴闊，但她亦提醒港銀仍有2項不確定因素，包括本地銀行證券經紀業務手續費收入的不確定性，以及隨着國際財務報告準則第9號（IFRS 9）實施後，對本地銀行撥備要求提高等所帶來的不確定性。
外資方面，陳姝瑾指不少投資者認為渣打、尤其是匯控是較好的避險銀行股，在人民幣貶值的時候可作對沖，加上前陣子不少南下資金對內地經濟略為悲觀，因而投資匯控以避險，但礙於近日中美貿易摩擦升溫，她認為有機會影響北水對匯控的喜好程度。渣打方面，她認為其估值雖便宜，但前景尚未明朗，恢復派息後未知能否持續，加上渣打在年初被剔除港股通，對內地投資者的吸引力明顯削減。