■3月財新中國服務業PMI環比回落0.6個百分點至51，錄4個月來新低。資料圖片香港文匯報訊（記者 倪巍晨 上海報道）昨天發佈的3月財新中國服務業PMI為52.3，較前值回落1.9個百分點，錄4個月來新低。鑒於當月財新製造業PMI環比回落0.6個百分點至51，同樣創4個月來低點，同期中國綜合PMI讀數報51.8，較前值下滑1.5個百分點。財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生坦言，儘管上月內地製造業需求狀況依然穩定，但服務業需求卻明顯降溫，當月讀數預示內地服務業活動擴張速度正進一步放緩，中國經濟或呈現邊際上的走弱。
3月服務業經營活動雖現小幅增長，但仍低於長期均值，製造業產出增速亦略遜於歷史均值，且服務業和製造業新訂單量增速環比雙雙放緩。同期，兩大行業新接業務量綜合增速降至半年新低。用工方面，上月服務業用工增速在持續19個月的用工擴張期內錄得最低增速，製造業用工收縮現象開始加劇，用工收縮率為去年8月來最顯著，這使綜合用工規模在去年10月以來首度下降，惟降幅輕微。
服務業積壓工作量轉升
數據還顯示，上月服務業積壓工作量輕微上升，並打破了今年前2個月大致持平的狀態；製造業積壓工作量則連續25個月呈現升勢，且積壓率超過2月。兩者綜合後，積壓工作總量小幅攀升，升幅錄去年1月來次高水平。價格指標方面，3月服務業投入成本進一步上揚，但升幅為4個月來最低，製造業成本負擔漲幅趨緩，且為9個月來最輕微，兩者綜合後的整體投入成本漲幅放緩至去年7月來新低。此外，為將增加的成本負擔轉嫁給客戶，企業在上月繼續調升產出價格，製造業及服務業企業的加價幅度均略超2月，惟綜合漲幅處於小幅水平。
國家統計局日前發佈的3月服務業PMI報53.6%，雖較前值微降0.2個百分點，但仍高於上年均值，預示現時服務業運行仍呈現穩步擴張之勢。
貿戰升級或影響PMI走勢
中誠信國際宏觀首席分析師袁海霞從官方數據角度分析，上月非製造業PMI延續平穩較快運行格局，並呈現出外需出口訂單明顯上升，相應存貨有所減少，及投入品和銷售價格均有下降的特點。展望未來，袁海霞相信，未來中國經濟增長仍有一定支撐，全年經濟走勢將呈現「前低後穩」格局；不過隨着中美貿易摩擦的升級，或在一定程度上對PMI走勢構成影響。
浦發銀行總行戰略發展部高級研究員宋艷偉提醒說，鑒於貨物和服務淨出口、資本形成總額和最終消費等均難現超預期表現，中國經濟短期內或存一定的回調壓力。