香港文匯報訊 (記者 周紹基) 港匯上周開始，多次觸及弱方保證，金管局至今已4度入市捍衛港匯。市場人士認為，港匯持續疲弱顯示資金正逐步流出本港銀行體系，隨着美國再加息，資金流走的速度或會愈來愈快，可能影響港股的「彈藥」，使大市乏力突破。建銀國際證券最新報告顯示，3月流動性指數的下滑幅度較2月有所放緩，但3月主要流動性指標總體仍疲弱。此外，南下資金在3月也繼續放緩，由2,190億元下滑至2,020億元。
建銀國際證券表示，過去1個月，該行編算的「建銀國際香港流動性指數」正繼續下降，顯示資金流動性正在惡化。該行指出，該流動性指數一般緊跟恒指，差值一旦擴大，市場調整將通常很快到來。
利淡影響 謹慎情緒上升
近期這一差值在2月市場調整後小幅收窄，但仍然保持高位，差值保持在歷史平均2個標準差以上。雖然該指數與恒指的轉折點並不同步，恒指有一定時間的滯後，滯後的時間也不固定，因此對市場轉折點的判斷，需要結合更多的基本面分析，以及對政策作出正確的預測。
整體來看，該行認為，全國兩會、美聯儲3月議息會議、中美貿易摩擦等，多方面導致了市場波動性加大，謹慎情緒上升，導致南下資金總額下降。
對於港元對美元匯率跌至弱方兌換保證水平，該行表示，香港市場流動性指數與恒指的累積差值正繼續擴大。雖然增速有所減慢，但明顯的差值繼續預示未來數月，市場將會進一步調整。
事實上，按國際貨幣基金組織(IMF)的方法，顯示在2月份，本港資金一共流出了52億元，資金流向在之前已經預見，而實際流出量也大幅低於預期。但據該行的市場流動性指數推測，資金可能會繼續流出本港市場。
南下資金續降 佔成交減
2014年11月以來，港股的另一主要資金來源，是「滬港通」和「深港通」。在2016年初以來，南下的資金流量，已大於北上的流量。由於市場情緒趨於謹慎，3月南向流量繼續小幅減速，按月由2,190億元下滑至2,020億元，3月南向流量約為日成交量的7%至8%，低於年初的10%，反映由於貿易戰的不確定性和兩會的開始，南向淨買盤持續疲弱，投資者也偏向謹慎。資金量的減少，也間接使得3月份港股日均成交量約為1,310億元，較2月環比下滑11%。