韋君
港股走勢惡化，中美貿易戰升級已招致基金及實力投資者趁反彈套現，恒指昨天大跌400點或1.35%，收報29,296，成交1,035億元。大市是否守穩250天線已成市場焦點，在弱市下，實力投資者選股更宜審慎，在港加息步伐迫近下，港銀行股可作為跌市中分段收集對象，中銀香港(2388)近期跌幅已深，有留意價值。
中銀香港截至今年3月底止首季減值準備前淨經營溢利為103.96億元，按年增21.3%，按季增19.3%，主要受惠於淨息差提升，以及服務費和佣金收入錄得增長。首季減值準備前淨經營收入138.14億元，按年升18.3%，按季升5.8%，主要反映平均生息資產增加及利息差提升，帶動淨利息收入。
美聯儲局在上周已再加息0.25厘，並表明下半年還有兩次加息，即9月、12月分別作今年的第3、4次加息。港銀行已面對美國7次加息而保持不變，銀行同業拆息近周以來持續上升，1個月的拆息已升上1.77厘，3個月拆息升至2.05厘，銀行加息條件已大為提高，對銀行淨息差擴闊已潛在利好因素。
看好息差擴闊優勢
大行近日相繼唱好中銀香港，理由是加息將至，中銀作為擁有大量儲蓄存戶的較平資金成本，一旦加息，息差擴大而推動盈利增長。
大摩指出，當最優惠利率每升25點子，會令本地銀行股淨息差上升3個點子。預測中銀香港2018年淨息差將會升6個點子至1.63厘，目標價45.31元。此外，花旗亦看好中銀香港，主要由於上半年中銀的淨息差可能有驚喜，市場預計今年全年核心息差擴大4點子，可能有上升空間。花旗預測，中銀香港股本回報改善，因剩餘資金再重置，假設中銀香港收購母行新加坡資產作價120億港元，預計股本回報會增加70點子至14.5%。
昨天中銀股價在低位徘徊，收報38.25元，跌0.30元或0.78%，成交2.73億元。現價已跌穿250天線38.55元水平，而14天RSI亦跌至36，顯示中銀近期下跌已步入超賣區，這也可解釋在跌穿牛熊線後股價跌勢未見加速的原因。中銀的2017年度末期股息0.75元在本月29日除息，以現價計息率3.65厘，料吸引實力投資者逢低收集，屬於進可攻、退可守的優質股。