■圖為紐約證券交易所交易員。 路透社耀才證券研究部總監 植耀輝
港股上周表現欠佳，某程度上是受到A股弱勢拖累。過去每逢半年結，內地銀根持續緊絀，對A股均會帶來負面影響。今年情況更為複雜，皆因中美貿易戰的陰霾和人民幣匯價下跌，對市況亦帶來另一重衝擊。A股是否見底暫時仍言之尚早，當然亦要視乎貿易戰情況。美國一意孤行向全球發動貿易戰，筆者仍然傾向認為只是特朗普為中期選舉拉攏選民的手段，最終仍能通過對話達至「雙贏」。只要相關情況得到解決，內地和香港股市料有力重拾升勢。
不過奇怪的是，雖然環球股市不振，但發起貿易戰之美國，當地股市表現卻十分出色，納指年初至今升幅11.73%，表現為全球市場之冠；而由年初至今十大表現最佳市場中，美股便佔了當中4席，表現之強實在令人嘖嘖稱奇。
為何美股表現會如此神勇？先分析大家最熟悉之納指，基本上大部分科企盈利增速依然強勁，加上筆者經常強調科技巨企有其本身發展優勢（騰訊（0700）亦有，可惜作為恒指權重股，大跌亦難以倖免），納指破頂只是時間問題；至於其餘造好的指數，包括羅素2000及羅素3000指數，則要稍作解釋。
羅素2000指數表現最理想
美國除三大指數外，論出名便要數到羅素指數。羅素指數由Frank Russell公司創立於1972年，編制了多個具代表性的指數，當中羅素3000指數包括了大約98%可供投資的美股，大至蘋果公司，小至一間數千萬美元市值之公司亦包括在內。不過，今年以來還是以羅素2000指數表現最理想，年初至今上升9.99%，周三收市更進一步升至1,706點，再創歷史新高。
羅素2000指數是從羅素3000指數中選出最小市值之2000家公司編制出來，至於為何如此強勢，主要是小型股指數以國內營運為主，強美元、地緣局勢以至貿易戰及徵收關稅等措施，對營運亦不會構成影響。上月便有一份報告指出，標普500企業有三成收入來自海外，反觀羅素2000僅為21％。因此小型股指數或多或少成為資金避難所角色而備受追捧，確有其獨特因素。 (筆者持有騰訊股份)