韋君
港股續受人民幣急跌及A股未止跌的影響，恒指跌穿28,500支持，急瀉至28,356近全日低位收市，大跌525點或1.82%，主板成交增至1,213億元，顯示破位後沽壓增加，有下試28,000關之勢，但離現水平只差300多點，個別績優、大超值股已跌過龍，實力中線投資者可採分段收集策略博反彈，嘉華國際(0173)預測PE跌至3倍，不失為博反彈對象。
港地產股近期整體受壓，主要是政府即將公佈設立空置稅而跟隨大市下跌，但與近月樓價急升、新盤銷售大旺而令發展商盈利將大幅增長明顯背馳，即使港銀行下半年將加息，但對財力雄厚、負債率低的港地產股而言，實質影響並不大。
嘉華國際5月初股價由4.68元水平躍升上5.41元高位，其後受大市顯著回落影響，股價亦已打回原形，而嘉華的新盤銷售依然價高熱賣，盈利前景更勝從前，故股價急跌，反而為中線投資者提供低吸機會，做好了風險管理，可攻可守。
繼啟德樓盤已鎖定今年盈利大幅增長外，新盤大埔白石角嘉熙的1,122個單位，已累售620個單位，套現54億元，每呎平均價為1.84萬元，以成本價不足1萬元計，這個樓盤可望淨賺逾46億元，為2020年盈利提供保障。
今年盈利已鎖定高增長
嘉華2017年12月結年度盈利39.06億元，按年增長22.76%；每股盈1.28元，升19%。核心盈利25億元。集團去年已簽約之應佔銷售約為126億元，主要來自香港嘉匯、朗屏8號及其他合營項目、上海嘉天匯、南京嘉譽山及御瀾府與廣州嘉匯城。管理層表示，有信心嘉匯在今年底交樓入伙，90多億元的銷售額可趕及2018年度入賬，即嘉匯帶來逾40億元的利潤，已超過2017年度的39億元全年業績，大幅增長可期。
嘉華昨天隨大市跌至4.50元低位收市，跌7仙或1.53%，成交1,325萬元。現價市值只為139.9億元，市盈率(PE)3.51倍，預測PE僅3倍；市賬率(PB)0.393倍，即大折讓6成，息率4厘。嘉華的52周低位為4.01元，在今年盈率已鎖定大幅增長下，股價未必會下跌至4元水平，相信股價再落，會吸引大股東及基金低吸，隨時有反彈動力，以反彈上5月高位5.28元計，有14%上升空間。
