張怡
內地A股及港股昨日沽壓依然沉重，上證綜指退至2,813點完場，跌31點或1.1%。至於恒指更瀉至28,356點，跌525點或1.82%，主板成交高達1,213億元。大市投資氣氛欠佳，連帶前期強勢股也難逃被拋售的命運，但無疑也提供趁低建倉時機。
華潤啤酒(0291)近日自歷史高位的39.9元水平回落，昨曾低見35.8元，仍守穩1個月以來的35.5元支持，收報35.95元，跌1.6元或4.26%，走勢無疑有所轉弱，但因屬強勢股回調，不妨考慮伺機撈底博反彈。
潤啤較去年底收爐日收市價的28.05元，反覆創出的歷史新高，累漲11.85元或42%，即使近日有回氣跡象，惟表現依然遠勝大市。據高盛日前發表的報告認為，潤啤升勢勁，主要受惠市場預期其毛利擴張及產品組合升級等。
高盛指出成本方面對潤啤有利，故對潤啤維持均價提升及毛利擴張等均有信心，高盛相信即將有穩健復甦，而相關因素尚未完全反映在股價上。
半年業績將成正面催化劑
該行將其工廠及分銷效率量化後，預計直至2020年可帶來約9億元人民幣利益，短期內相信公司上半年的業績可成另一個正面催化劑，而已開始的世界盃可為啤酒需求及投資者情緒帶來短期的刺激，將其目標價由39元升至44元，重申「確信買入」名單內。
力拓啤酒業務潛力看好
集團自從近年成功轉型成為專注發展啤酒業務的大型央企後，持有的華潤雪花啤酒，應佔其利潤已由2016 年10 月11 日前的51%增加至2017 年的100%。
截至去年底，華潤雪花啤酒在內地25個省、市、區營運91 間啤酒廠，年產能約2,200 萬千升，隨着旗下湖北區武漢工廠正式啟動遷建項目，完成後年產能約100萬千升。潤啤因母公司實力雄厚，未來業務拓展潛力續可看好。
就估值而言，潤啤預測市盈率約43倍，市賬率5.28倍，雖已不便宜，但其已成為基金愛股，可續享有高估值，逢調整分段收集博反彈，若後市升穿39.9元，下一個目標上移至45元，惟失守100天線支持的34元則止蝕。
