美股財報公佈進入尾聲，根據統計，高收債相關發行企業整體表現都優於預期，尤其是能源及原物料、工業、金融、科技等行業，都位居前列。業界指出，在企業財報狀況良好、銀行資金放貸寬鬆，今明兩年高收債有機會維持低違約率；加上，殖利率近波段高點與息收抵禦市場波動，值得投資者留意。 ■第一金投信
進入8月下旬，美股財報發佈也進入尾聲。彭博統計，與高收債發行企業相關性最高的羅素2000成分股，第2季整體獲利成長34.65%，其中，7成企業表現優於預期。觀察各產業表現，以石油及天然氣、基本原料、工業、金融和科技5大行業，同樣有7成以上優於預期，表現位居前段班。
第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，在景氣復甦帶動下，高收債企業營收盈利增長相當亮眼，同時反映在違約率水平中。
企業盈利增長相當亮眼
截至7月底為止，過去一年平均違約率為2.02%，預估今明兩年各落在2.5%與2%，顯著低於3.5%的長期平均值。
鄭宇君表示，雖然美國進入升息循環，不代表企業資金緊縮。從第2季聯儲局信貸調查顯示，銀行對企業放款條件處於寬鬆狀態，而且距離過往出現衰退指標的水平甚遠，均有助於支撐高收債的低違約率。
低違約率可維持低水平
加上，目前高收債殖利率水準再度逼近6.5%，具有一定的吸引力。以iShares iBoxx高收債ETF為例，7月資金淨流入15.12億美元，為今年來單月新高，且過去3周資金流入的趨勢沒有改變。
鄭宇君表示，7月因為市場氣氛轉佳，信用債出現明顯反彈，尤以全球高收債上漲1.65%，優於各類型債券。8月中，雖有土耳其里拉事件波及，高收債挾着企業盈利增長、資金寬鬆、殖利率偏高與息收抵禦市場波動，投資價值顯現，值得偏好收益型資產的投資者留意。