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【股市縱橫】擴基建支撐 鞍鋼宜候低吸

2018-09-06

韋君

港股昨日大跌729點,收報27,244,成交增加至952億元,令周二大市升260點逼向28,000關消失於無形。大市突然逆轉主要受新興貨幣急跌、關注中美貿易戰規模進一步升級等,成為期指大戶乘勢推跌藉口。大市將跌至27,000點邊緣,原材料板塊下跌,反而提供低價收集機會,鞍鋼(0347)昨天跟跌1.73%,基於行業受惠限產政策,在內地擴大建基下,鞍鋼不失為大跌市中候低吸納對象。

內地鋼鐵行業在去年進一步去產能,帶動鋼價明顯回升,鞍鋼在去年的業績大幅上升,全年營業總收入843.1億元(人民幣,下同),盈利56.05億元,按年大增2.47倍;每股基本盈利77.5分,每股派息23.2分。今年上半年業績持續高增長,截至6月30日底止盈利為35億元,按年增長91.9%。期內收入468.82億元,增20%;營業利潤為約47億元,上升149.5%。

在中美貿易戰升級後,中央以擴內需及加速中西部基建拉動經濟保持穩定增長,加上推動「藍天保衛戰三年行動計劃」,鋼鐵限產及需求增長均有利行業盈利前景。

7月鋼市淡季不淡

據中物聯鋼鐵物流專業委員會發佈指數報告,7月份內地鋼鐵行業PMI為54.8%,按月升3.2個百分點。報告分析認為,7月份內地鋼市淡季不淡,生產端保持旺盛,接單明顯增加,產成品庫存繼續減少,市場價格有所上升,短期內鋼市供需緊平衡的格局仍將持續。

河北省政府計劃到2020年,鋼鐵產能控制在2億噸以內,料可改善鋼鐵業經營環境,防止惡性競爭。摩根大通報告指出,鞍鋼合併母企資產將可刺激公司2019年盈利再升14%。該行對鋼材行業維持正面看法,預期有關冬季停產的新聞將支持行業獲重估。將鞍鋼2018及2019年純利預測上調20%及17%,H股目標價由7.7元(港元,下同)升至8.8元,評級「中性」。

鞍鋼昨天低見7.28元,收報7.35元,跌0.13元或1.73%,成交6,400萬元。現價預測PE7.5倍,市賬率0.89倍,息率3.86厘。該股在過去1個月內由8.16元急跌至7.13元,跌幅12.6%,投資者不妨留意跌市接近7.16元水平收集,上望目標8元以上水平。

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