興證國際
昨日市場再現中陰線，主要成份指跌幅1.4%-2.4%之間，周二領漲的金融、地產等權重股集體下挫，上證50、上證100、上證180等跌幅超2%。績差題材股樂視網及中弘股份的先後漲停，超跌個股修復性反彈。滬市量能總體維持1,000億上方，略有萎縮，存量博弈特徵明顯，因此看到周二申萬一級行業全線飄紅，昨日滿盤皆綠。截止收盤，上證綜指收跌1.68%，深證成指跌1.78%，創業板指跌1.74%。弱市下，盤面熱點缺乏和持續性差，雞苗和5G板塊也衝高回落。
貿易問題仍存不確定性
就盤面而言，周二主要指數走勢圖形漂亮，昨日演變成全部受制於5日均線轉向向下，主要原因如下：1、美對中的第二批2,000億美元商品關稅問題即將落定。按此前說法，特朗普在9月6日公眾意見徵詢結束後馬上宣佈對第二批包括家居建材、科技產品、自行車和服飾等消費品在內的2,000億美元商品加徵25%關稅。這顯示貿易問題仍是市場的不確定性，目前正處於這一窗口期，市場情緒波動不可避免。
新興市場貨幣危機擴散
2、當前新興市場的貨幣危機逐步由點狀有發散跡象。從早前的土耳其里拉，再到阿根廷比索，上周的印尼盾，以及這兩日的南非蘭特等貨幣，已紛紛出現逾兩位數的百分比跌幅，或者創出多年新低。尤其阿根廷央行升息至60%，卻依然難阻比索暴跌。外圍新興經濟體和強勢美元正進入強化階段，加劇全球避險情緒升溫。
3、我國在穩槓桿、防風險，金融服務實體經濟的總體政策基調下，各項改革措施不斷推出，其中之一就是社保徵繳方式由社保局負責劃歸稅務部門負責徵收。由於徵繳方式的改革，繳費人數和基數更為嚴格，有測算這一塊將帶來企業和職工繳納數的大幅上升，直接提升了企業用工成本，尤其是民營、私營企業和勞動力密集的低端企業成本大幅上升。市場預期這將大幅影響相關企業的利潤水平，這也是有關行業和公司下跌的主要原因。
市場處歷史估值底部區
大的策略邏輯上，我們維持對市場處於歷史估值底部區域、政策底不斷強化的階段，耐心等待企業盈利底、業績底的拐點。市場底不會一蹴而就，經歷反彈、震盪、回踩等不斷消耗、修復人氣達到。
建議控制總體倉位，保持對市場的密切跟蹤，沿着政策主線佈局，關注科技基建、技術消費、養殖種植等產業鏈方向及龍頭個股。