第一上海首席策略師葉尚志
11月1日。港股大盤出現跳升，連升第二日，恒指再漲超過430點，回企收復至25,000關口上方、並挑戰到25,400水平。美股短期跌勢有所喘定，加上市場對於政策面的憧憬預期繼續升溫，都給港股爭取了多一些時間空間，為港股反彈帶來了條件。近期超跌股的彈升最為矚目，騰訊(0700)、手機相關股、汽車股以及內房股等等，是目前資金追棒的目標。
走勢上，恒指升穿了25,200的好淡分水線，估計有引發市場出現逼空動作，短期市況有先行回穩的機會，另外，要注意的是，恒指在回整時宜守穩25,000大關以上。
騰訊再彈升成火車頭
恒指出現裂口跳升，在盤中曾一度上升555點高見25,535，開盤初段確認站上25,200後，引發空頭回補估計是進一步推高大盤的動力來源，而騰訊第二日出現超跌後彈升，是領漲火車頭。恒指收盤報25,416點，上升436點或1.75%；國指收盤報10,279點，上升141點或1.38%。
空頭建倉已有所收斂
另外，港股主板成交金額進一步增加至1,188億多元，而沽空金額有149.6億元，沽空比例再降至12.59%，空頭建倉情況是有所收斂的。至於升跌股數比例是1,181：529，日內漲幅超過10%的股票有39隻，而日內跌幅超過10%的股票有15隻。
中央政治局會議指出，強調資本市場改革和加強制度建設，市場憧憬相關政策措施有望加快推出。市場對政策面預期進一步升溫，是帶動A股及港股反彈的原因之一，但在其背後隱藏的，可能是宏觀面的下行壓力仍在加劇。內地最新公佈了10月製造業PMI指數，進一步下降至50.2，仍處50以上的擴張水平，但已是2016年7月以來的最低。
事實上，環球經濟增長都出現了放緩跡象。其中，歐元區第三季GDP增長僅有0.2%，是四年來的最慢。以出口為主的韓國，第三季GDP增長急速下降至2%，是8年來的最低增長率。
超跌股反彈最為矚目
從盤面所見，超跌股的彈升最為矚目。騰訊昨再急彈4.04%至277.8元收盤，升穿了首個反彈阻力位272元，向上空間是有所打開的。其他的，舜宇光學(2382)漲了7.35%，華晨中國(1114)漲了5.7%，碧桂園(2007)漲了9.17%。這些從年內高點已出現了腰斬的超跌股，趁機借勢出現跌後彈升，將會是很矚目的，但以趨勢來講，也只可以說是弱勢反彈。
事實上，腰斬超跌了的股票，往往要經過磨底、盤底、盤穩的過程後，才可以逐步回穩向好，而這個是需要時間的。因此，超跌股的弱勢反彈，對盤面會帶來反覆波動的原素，而對於大盤目前的總體穩定性情況，判斷點仍將放在中資金融股身上。(筆者為證監會持牌人士，無持上述股份權益)