美股第3季財報陸續出爐，與高收益債相關性最高的羅素2000企業，目前單季獲利年成長率上看42%，表現相當亮眼。有基金經理指出，高收益債在財報利好支持下，信用評級較佳的BB等級債券比重不斷提高，且整體違約率下降，對偏好收益型資產的投資人來說，是相當不錯的投資選擇。 ■第一金投信
截至周一為止，已公佈第3季財報的羅素2000企業，單季營收、獲利分別成長2.8%、42.5%，其中，以石油及天然氣、原物料、工業、金融、消費品等行業，業績成長性優於平均水平，位居前列。
發行企業盈利持續向好
第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君指出，美國高收益債發行企業近年盈利表現持續向好，反映在整體信用評級上，BB等級債券比重不斷增加，已經從金融海嘯時的35%，上升到50%左右。至於俗稱垃圾債的CCC等級債券比重，壓縮到約13%，只有海嘯時的一半不到。
鄭宇君指出，雖然美國聯儲局鷹派氣焰再度高漲，卻無損於高收益債的投資價值。統計第3季、9月，巴克萊全球高收益債指數分別上揚1.98%、1.37%，都是表現最佳的債券。
10月至今，信用債市場同步受到全球風險性資產較大修正與新興市場動盪影響，利差明顯擴大，因此市場操作趨於保守。但高收益債因為存續期間平均約4年左右，較新興市場債或投資等級債6年以上的期間來得短，殖利率約6.3%，則高於新興債、投資級債，成為資金避風港。
統計上周，iShare iBoxx高收益債ETF資金淨流入2.99億美元。鄭宇君指出，高收益債的信用結構改善，預期未來呈現區間波動走勢沒有改變，而考量10月金融市場波動加大，利差再度擴大，並重回區間中點，佈局時機浮現，對偏好收益型資產的投資人來說，是相當不錯的投資選擇。