韋君
港股昨天第二日強力反彈，恒指重越25,000關，收報25,416，大升436點，升幅1.75%，主板成交額增至1,188億多元。10月股災大跌2,800點，故過去兩日雖已反彈逾800點，持續反彈的空間仍在。石藥集團(1093)昨天反彈逾2%，已重越10天、20天線，走勢改善，遇回調不妨收集。
石藥為內地主要醫藥製造商之一，集團持續增加產品研發，目前在研新產品200多個，主要集中在心腦血管、代謝類疾病（如糖尿病）、抗腫瘤、精神神經及抗感染幾個領域。
最新動向，石藥集團與石藥控股新的三年銷售藥品訂單協議昨天起生效，除了今年11月、12月銷售額(下同)為1.2億元(人民幣，下同)外；2019年12月底止為4.93億元；2020年12月底止5.67億元；2021年12月底止5.43億元。上述協議可維持並擴大與石藥控股之長遠業務關係。
創新藥物維持增長動力
管理層指出，預期集團之創新藥物業務將維持強勁增長動力，繼續擴大市場佔有率並於高端市場享有更高知名度及覆蓋。石藥中期盈利急升41%至18.5億元，整體毛利增長67.1%至68.91億元，毛利率上升6.6個百分點至63.9%。
國家醫保局自9月份起，在全國11個主要城市進行試點採購，要求醫院在33種特定藥物清單內，需要購買當中的六至七成。這項政策將會令基因藥物價格顯著下降，不過對石藥的影響有限，原因是石藥旗下只有4種藥品在今次中央採購清單，其中紫杉醇（白蛋白結合型）為主要藥物，料相關藥品僅佔石藥總體銷售約1%。
據悉，石藥擬透過收購保持每年推出兩至三種新藥，而旗下的創新藥滲透率仍有上升空間，為其提供盈利增長動力。
受10月股災影響，石藥股價由17.58元(港元，下同)急跌至14.7元，跌幅16%，其股價尋底後即快速反彈，昨天曾升上17.44元高位，升至50天線17.34元水平回順，收報16.98元，仍升0.44元或2.66%，成交5.52億元。現價預測市盈率(PE)28.78倍，市賬率(PB)6.92倍，相對於中國生物藥業(1177)達7.43倍，石藥的估值仍然吸引。投資者可候16.50元收集，中線上望19元，跌穿16元止蝕。