興證國際
昨日滬深兩市整體收紅，但午後盤面衝高後出現持續回落並持續到收盤。行情的大幅震盪，帶來量能的明顯放大，兩市總成交超3,800億元人民幣。截止收盤，上證綜指收漲0.13%報2,606點，連續在2,600點一線及20日、30日均線區域壓力較大；深證成指漲1.14%，創業板指漲0.84%。創業板指一度漲近3%，滬指漲超1%。陸股通方面，北上資金昨日大幅淨流入約87億元人民幣，創深股通開通以來的新高。
人工智能板塊全線大漲
回到盤面，受領導講話利好刺激，人工智能板塊全線大漲，財政部和國稅總局有關印花稅徵求意見稿的發佈，增加市場對印花稅降低的預期，券商板塊大漲，成為早盤帶動人氣的重要因素。
龍頭食品飲料等大消費板塊進一步反彈，這與大量資金北上有關和相印證，鋼鐵、煤炭、燃氣等資源股受近期原油價格下跌影響走勢較弱，午盤券商等大金融、煤炭有色資源等回落，是帶動市場下行的主要力量。
昨日兩市指數均是放量收跌帶上影線的陰線，反彈是否結束？怎麼理解昨天的放量陰線？這就涉及到對目前這波行情性質的判斷。
具體來看，市場自2,449點以來，更多更直接更系統的政策利多頻發，市場由企穩到反彈並逐步擴散，我們認為，市場總體是政策邏輯，是政策護盤推動下的超跌反彈行情，首先，之前下跌是在悲觀預期、疊加流動性收縮，且基本面下行不斷兌現的過程；其次，若延續此前下跌過程，巨額的股質盤和兩融盤被拋售，系統性風險將引發，故政策高度和力度不亞於當年，就目前政策框架來看，後續仍有各項救助經濟和市場的措施出台。
但目前來看，實質性的改善上市公司質量、引入機構資金、有關股市進一步的基礎設施建設還沒看到，參與和持股信心缺乏，這也是類似昨日這種大規模上漲之後後繼資金缺乏，引發獲利盤拋售的主要原因。
後市表現取決政策落地
那麼後續，市場的企穩和進一步反彈，取決於政策的落地，無論是救經濟的降增值稅降社保費、大股東的股權質押紓困基金的快速推進，還是市場層面的社保、職業年金的入市（近期ETF大額申購）、交易暢通性甚至印花稅的下降等等。
在這樣的判斷前提下，較好的策略是保持良好心態，緊密觀察和逢低適當參與佈局、不追漲，對基本面良好的公司以超跌反彈應對，行業方面，可關注金融及龍頭地產的托底和通信、計算機、軍工等。