興證國際
滬深市場昨日受雙重負面消息影響而最終收盤大跌。早盤因華為事件，滬深兩市雙雙低開，通信、電子等直接下殺、對人氣影響較大，下午開盤後醫藥股又遇帶量採購招標出結果的利空衝擊而直線下跌，全天指數逐步下移，盤中雲計算、文化出版、新能源車等細分題材一度表現，指數最終收於2,600點上方。截至收盤，上證綜指收跌1.68%、報2,605點；深證成指跌2.44%，創業板指跌2.61%，兩市成交3,100億元人民幣，保持近三個交易日成交縮量的態勢。北上資金昨日淨流出40億元人民幣，結束連續8日的淨流入局面。
行業方面，所有申萬一級行業均收綠，軍工、銀行、大農業等跌幅相對較小，通信、醫藥生物、電子及食品飲料跌幅較大。跌幅較大的通信、電子明顯受華為事件衝擊，而醫藥生物也是有利空出現，在午後開盤直線下跌。
華為事件恐成中興翻版
對昨日市場大跌我們的看法：1、華為高層在加拿大轉機時被當地警方應美方要求拘捕，並可能被引渡至美國，這一事件直接引發以中興通訊(0763)為代表的相關通信、5G、半導體芯片等大跌，並同時帶動有關科技類公司大跌。事件如果被市場解讀為第二個中興事件，當時中興被處罰以及對上下游產業鏈的負面影響就非常大，股市上的反應，對相關公司股價衝擊不小。當然，具體事件的斡旋和進展，還是要放在中美兩國在停止貿易摩擦升級的大框架下，兩國政府怎麼處理這個棘手的問題。
2、據上證報報道，引人關注的4+7帶量採購預中選結果出爐，中選品種大幅度降價，最大降價幅度更超過90%。整體看比賣方預期的降價30%-40%更大，對相關醫藥股形成負面影響。從我們研究員角度來看，這次降價影響還不是利空出盡，帶量採購只是降價的手段，隨着藥審加快仿製藥競爭格局變差是必然趨勢，以後仿製藥企業會長期存在降價壓力，未來仿製藥的機會需要依靠更為豐富的研發儲備，而值得關注的仍是創新藥。
料繼續下探空間並不大
3、本次小波段反彈，前半周總體表現強勢，反應了在國內政策紓困實體經濟和資本市場方面的努力，及外圍中美達成暫停貿易摩擦升級的共識後，全市場風險偏好明顯提升，中期這個邏輯主線不變。華為事件將較強的市場氛圍又重新轉弱，市場預期中美三個月的貿易商談會有新的不確定性，將促使指數重回到2,600點為中樞的震盪格局。
技術上看，滬指有回補周一跳空缺口需求，繼續下探空間並不大。落實到操作上，建議控制總倉位，輕倉者可逢低佈局，關注新能源車、光伏、養豬、5G等行業龍頭。