■從十月份開始，美股恐慌指數VIX恢復了大波動，反映市場震盪加大。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
牛了十年的美股，高處不勝寒，但去年還是不斷創出新高。不過今年開始美股波幅明顯擴大，不再是單邊上漲。躲過了1月尾2月初的大跌，美股甚至在10月再創新高，但還是在近期面對相當大的沽壓，尤其是從12月開始加速下行，讓投資者擔憂。
市場趨恐慌 風險資產受捧
從十月開始，恐慌指數VIX又恢復了大波動，單日上漲或下跌兩三成都是常態。在過去七個交易日，VIX累積了七成的漲幅，而昨日就又回吐了15.69%至30.41，表現反覆，各類資產也隨之出現變化，風險資產獲得支持，較為安全的美債和黃金回吐漲幅。
道指從12月的兩萬六高位加速回落，不但抹掉了年內的漲幅，更是在聖誕節前跌破兩萬二，低見21,792.2。標普亦然，在周一就跌至2,400一線下方。納指從10月的8,000一線開始震盪下跌，重心向下，本月更是連續跌破7,000和6,500一線，測試6,190美元支持。焦急的除了投資者，政府官員也坐不住，原本拿股市表現邀功的美國總統特朗普自然是更加要跳起來。
首先，特朗普多次抨擊美聯儲加息，這其實已經是少有的干預，特朗普還多次公開表態美聯儲不應該加息，並將美股下跌的責任推到美聯儲身上，認為他們並沒有真正衡量美國現在的經濟發展和風險。
美財長傳「炒魷」 特朗普發聲撐
而美聯儲主席鮑威爾要被「炒魷魚」的猜測也層出不窮，直到高層官員出面否認。但很快美國財長也有被「炒魷魚」的可能，更是讓市場擔憂。好在特朗普在周二聖誕節力撐財長，說她非常有才能，非常聰明。雖然重申反對加息，但表示對美聯儲有信心。同時，他還呼籲美國企業是全球最佳，現在是美股巨大的買入機會。
除此之外，樂觀的零售銷售數據提振消費股，整體美股在隔夜也獲得支持，市場情緒出現明顯改善。實現9年半最大反彈，道指升1,086.25點，標普升116.6點，納指升361.44點。雖然升勢也延續到亞洲市場，普遍高開，但支持還是相當有限，內地指數全線收跌，滬指創逾4年新低，恆指在午後轉跌且成交收窄。
金價回吐升幅 中長期看漲
安全資產則相對回吐漲幅着隔夜風險資產上漲，安全資產則相對回吐漲幅。美債息近期波幅大。在美聯儲議息決定後，尤其是長債債息大幅下跌，但在第二日又反彈。聖誕節前又回落，直到昨日又大漲。10年期美債收益率反彈回2.8%以上，30年期美債收益率重回3%一線。目前均維持震盪，下行壓力不小。
金價在隔夜沖高回落，先延續近期的反彈，一度逼近1,280美元，但很快又加速回落，跌至1,270美元下方，但並沒有改變上行的趨勢。尤其是，支持金價的兩大因素，加息步伐將放慢，以及經濟增長放緩，預計還將延續，加上時不時會有地緣政治風險攪局，金價有中長期看漲的機會，後市或能回補六月開啟的缺口，並重新回到1,300至1,350美元區間內，但仍要密切留意經濟數據的表現。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。