康證投資研究部
2013年中共中央總書記習近平先後提出「絲綢之路經濟帶」及21世紀「海上絲綢之路」後，於同年11月，將「一帶一路」升級成為國家戰略。「一帶一路」沿線分佈着65個國家，合計覆蓋人口約44億，佔全總人口63%，經濟規模更達到21萬億美元。五年來，中國已與100多個國家及國際組織簽訂「一帶一路」合作文件，隨着合作領域不斷擴大，「一帶一路」的發展潛力可謂不容忽視。
在此機遇面前，香港作為「一帶一路」的「超級聯繫人」，除了成為內地與環球市場接駁的橋樑，以專業服務協助內地企業「走出去」之外，香港亦可從中受惠。龐大的基礎建設背後需要大量的資金支持，本港作為國際金融中心及最自由的經濟體，能透過不同的渠道以滿足「一帶一路」的投資及融資需求，這些需求正正激發了本地資本市場的運作，為香港提供更多機會。
扮演融資平台關鍵角色
香港的債券市場向來十分活躍，流動性亦同樣理想，加上香港擁有發行多種類債券的經驗，是一個理想的債券融資平台。惟與全球其他金融中心相比，香港的國際債券市場仍有發展空間。根據亞洲開發銀行的估算，亞太地區至2030年期間每年用於各類基建的投放高達17,000億美元，反映資金的缺口非常巨大，在「一帶一路」的前提下，加上香港於2017年加入亞洲基礎基建投資銀行，香港將可面對更多基建融資的機會，用以擴大香港債市的規模。國開行亦早已於去年在香港以私募方式，發行首筆3.5億元的「一帶一路」債券，凸顯了香港在區內基建項目融資平台扮演了關鍵的角色。
除了基建債券外，「一帶一路」同樣為香港帶來另一債市機會--綠色債券。「一帶一路」涉及大量的資源開採、基礎建設及能源開發等領域，容易引起生態破壞及浪費資源等問題，因此可持續發展成為了「一帶一路」建設的重要元素之一。事實上，綠色金融的發展亦是「亞投行」的三大目標之一，而行政長官早在2017年的《施政報告》中，已公佈政府將帶頭在2018/19的財政年度發行綠色債券，顯示開拓綠色債券市場的決心，同樣期望推動「一帶一路」沿線的各國可透過香港資本市場，為未來的綠色項目進行融資。
股票融資促內企「走出去」
「一帶一路」帶動沿線國家大量基建項目，對於融資有龐大需求，集資活動除了上述的債券融資之外，股票市場亦是相當重要的融資渠道。去年本港IPO集資金額及宗數位居全球第三，在「一帶一路」沿線地區中是最開放和國際化的城市，可以充分發揮優勢。近年本港的監管機構和交易所為了進一步吸引更多企業來港上市，推出了一系列措施，優化上市政策及加速審批程序，今年我們便見證了同股不同權，以及無收入生物科技公司成功上市，表現出本港的監管機構靈活變通、高效率地應對市場變化。香港是全球離岸人民幣業務樞紐，也是內地企業「走出去」首選的跳板，作為國際首屈一指的國際金融中心，在二級市場股票融資方面有很大的發揮空間。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。