韋君
美股三大指數在去年大除夕均顯著反彈，道指漲265點或1.15%，對今天新年首個交易日有望帶來延續升市勢頭，向收復26,000關推進。在周一大除夕半日市中，內險普遍反彈，而去年累跌達3成的中國人壽(2628)走勢有好轉，可視為低吸博反彈對象。
國壽去年跑輸同業，業績失利為主因。截至去年9月底止9個月，按中國會計準則，營業收入減少1.2%至5,409.67億元(人民幣，下同)，股東應佔溢利下跌25.9%至198.69億元，其中已賺保費上升4.2%至4,572.95億元，投資收益減少15.5%至838.7億元。償付能力充足率262.17%。國壽首11月保費收入升4.5%至5,123億元，按年升4.5%。
國壽管理層去年有重大改變，新任主席王濱自中國太平(0966)轉職，王濱於太平任職期間定下進取的三年計劃並成功完成，令中國太平在其任期6年內跑贏恒指50個百分點。在去年12月，原執董、總裁林岱仁退休，蘇恒軒被委任為公司總裁，並由非執董轉任執董。
債轉股投資積極
新管理層配合中央政策，加強了投資部署，包括與母公司旗下國壽置業成立國壽廣德(天津)股權投資基金合夥企業，首期募集資金總額20.01億元，用於投資航空工業集團及其航空發展項目。其中，國壽出資20億元，國壽置業出資100萬元。
另外，國壽債轉股項目再落地，斥資80億入股中電核26.76%。在業務拓展方面，去年12月初起，國壽的預售重點已轉向10年付款期的長期儲蓄和重症疾病產品。
國壽周一收報16.64元，升0.30元或1.84%，成交1.96億元(港元，下同)，企於多條平均線之上。在過去一個月，股價自17.68元下滑至16元喘定，現價預測市盈率(PE)12.14倍，息率2.94厘，市賬率(PB)1.22倍。相較同業，由於去年累跌深，PB低於平保(2318)的2.23倍、中國太平的1.25倍。麥格理看新管理層在今年的業績表現，目標價28元，視為今年內險股「黑馬」，較現價有4成上升空間。投資者不妨趁低收集，上望20元，跌穿15.5元止蝕。