第一上海首席策略師葉尚志
1月2日。港股進入2019年的首個交易日，在年尾粉飾櫥窗的技術性因素過後，市場在12月積累下來的潛在波動性風險，就正如我們早前指出的被再度釋放出來。恒指大跌超過700點，下探至25,000關口水平。而值得注意的是，國指已率先破底而落，跌穿了去年的最低點9,903點，市場沽壓已有再度加劇跡象，估計恒指也有朝着去年最低點24,541壓下去的機會。操作上，建議對於2019年開局仍要維持謹慎態度，暫時仍未許過份激進看多。
恒指平開後快速走低，在盤中曾一度下跌791點低見25,055點，內地製造業PMI指數表現疲弱，觸發中資股如內銀股和內房股出現沽壓，是拖累大盤表現的原因之一。恒指收盤報25,130點，下跌715點或2.77%；國指收盤報9,834點，下跌291點或2.87%，創22個月新低。
另外，港股主板成交金額有680億多元，而沽空金額有127.2億元，沽空比例急升至18.7%，空頭活躍度出現明顯上升。至於升跌股數比例是385：1,353，日內漲幅超過10%的股票有26隻，而日內跌幅超過12%的股票有39隻。
國指率先破底創新低
內地12月製造業PMI指數表現疲弱，官方和財新公佈的數字都跌穿了50，顯示製造業有出現收縮的情況，加深了市場對於經濟下行的憂慮。中資股全面受壓，國指跌穿了去年最低點9,903點(2018年10月30日的盤中低點)，出現破底而落的走勢，在確認跌穿了過去六個月的橫盤區間10,000點至11,000點之後，新一輪跌浪有伸延展開的機會。
階段性平衡或被打破
目前，雖然恒指仍險守25,000關口，但是在中資股領跌的情況下，估計恒指也有朝去年最低點24,541壓下去的機會、維持了有三個月的階段性平衡狀態有被打破可能。
盤面上，內銀股和內房股的壓力來得比較明顯，內地經濟下行壓力仍在，市場擔心企業債務壓力也有隨之而上升加劇的趨勢，是對於相關股構成負面影響的消息因素。
建行宜企6.35元以上
其中，建行(0939)跌了2.94%至6.27元收盤，沽空金額增加至6.95億元(沽空比例37.77%)，空頭建倉活動積極，宜盡快回穩至6.35元以上，否則潛在沽壓仍有隨時進一步釋放的機會。
內房仍面對獲利回吐
另外，在去年11、12月期間護盤的內房股，回吐沽壓亦見加劇了，中國海外(0688)跌5.57%至25.4元收盤，跌穿了12月的月內低點25.7元，而在去年表現最好的恒指成份股、漲了有36.8%的華潤置地(1109)，跌了6.14%，估計仍將面對獲利回吐壓力。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)