協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
2019年首個交易天，亞洲股匯呈雙跌開局，受市場對中國經濟持續下行的憂慮升溫所困，加上市場對去年除夕中美貿易談判可有正面進展的憧憬驟然降溫，上證綜合指數終盤下跌1.15%或28.6點至2,465.29點，深成指及創業板指數終盤分別下跌1.25%及1.74%，滬深兩市成交金額較上周五減少5.6%至2,262.9億元人民幣。
憂慮經濟下行壓力升溫
繼中國官方發佈其編制的12月製造業採購經理指數(PMI)表現令市場失望後，財新發佈旗下以境內中小企業為對象編制的PMI指數，12月同樣表現強差人意，指數當月降至49.7%，不但較市場預期遜色，而且該指數自2017年6月以來首次跌破榮枯線，相關數據牽動市場對中國經濟面臨下行壓力加大的憂慮升溫。
儘管分項指數展現12月製造業產量打破連續兩月的持平狀態，呈現小幅回升，但增速仍遠低於年初。需求方面，新訂單總量出現2016年7月以來的首次下降。綜觀許多受財新訪問的廠商表示，市場需求低迷，導致銷售受挫。新出口訂單則連續九個月下降，但降幅較11月收窄。
另一方面，受調訪的企業為降低運營成本，員工離職後企業不再填補空缺，故12月製造業用工繼續收縮，但收縮幅度較為溫和，與11月相近。至此製造業用工規模已經持續62個月呈收縮狀態；而當月投入成本呈現逾一年半以來首次下降，降幅為2016年2月以來最多。
在市場價格普遍下降的背景下，製造商也連續兩個月下調產品銷售價格。
值得注意的是，雖然12月新訂單總量呈現下降，但當月廠商採購活動繼續小幅回暖，連續三個月出現回升，因部分廠商因應2019年採購成本上升而提前採購。
採購庫存與上月幾乎持平，成品庫存則略有上升。至於製造業界對未來12個月的經營前景信心度則回升至最近三個月最高水準，但較歷史數據仍然偏弱。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)