協同博勤金融集團 行政總裁曾永堅
隨着中美貿易戰的負面影響逐步浮現，中國內外需求呈現持續弱化態勢，去年中國經濟同比增速放緩至6.6%，為過去28年的最低水平；當中，第四季增速回落至6.4%，創近10年季度新低。基於環球經濟放緩之勢漸明顯，加上，內地經濟信心低迷狀況未呈扭轉跡象，預期上半年經濟將繼續尋底，成為抑制A股短期表現的負面因素。
儘管當前中美貿易談判有令市場轉趨樂觀的發展，但預期環球經濟放緩之勢難免繼續拖累中國上半年外貿表現。國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）近日已於世界達沃斯論壇表示，全球經濟經歷兩年穩健增長後，目前正以較預期更快的速度放緩，同時風險也上升。
IMF早於拉加德講話前，近期亦發佈最新全球經濟前瞻，把今年環球經濟增長預估值調低0.2個百分點至3.5%，為最近3年來最慢的增速。除受中美貿易戰持續不休困擾外，IMF還提及歐洲需求放緩與金融市場震盪，皆削弱全球經濟增長動力。
環球經濟未許樂觀
在當前環球經濟形勢與今年未許樂觀的經濟前景之下，中國政府於保經濟增長的手段勢必落於促進內需活動方面。然而，去年12月全國社會消費品零售總額按年增長8.2%，儘管當月增速較11月回升0.1個百分點，但全年消費按年增長9%，較2017年的9.4%回落0.4個百分點，數據反映財政政策將勢必成為防經濟「墮崖」的主要工具。
中央勢加碼穩增長
事實上，國務院總理李克強近期已表明要加大內地基建投資，推出更大力度的減稅措施，激發市場活力來頂住下行壓力。當中，消費環節依然是中國經濟穩定器，發改委正制定刺激汽車、家電等消費政策。市場繼續憧憬中央勢將加碼推出更多保增長政策，將成為短期穩住A股的主要正面因素。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)