香港文匯報訊 (記者 倪巍晨 上海報道) 人民銀行昨天首次針對符合相關條件，並提出申請的大型商業銀行、股份制商行，及大型城商行開展TMLF（定向中期借貸便利）操作，操作規模2,575億元（人民幣，下同），期限為1年，但到期後可根據金融機構需求續做2次，實際使用期限可達3年。央行介紹，本次TMLF操作利率為3.15%，較MLF（中期借貸便利）利率優惠15個基點。
興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委指出，去年以來資金利率向貸款利率的傳導受阻，TMLF直接作用於1年期資金利率，一定程度將突破短期利率向長端傳導的阻礙，此舉有助於降低實體經濟融資成本。
專家：紓緩企業融資難問題
另一方面，申請TMLF的商業銀行，需在獲得資金後進一步增加小微企與民企的貸款，因此TMLF有助於紓緩上述企業融資難、融資貴問題，並有助於兼顧支持實體經濟和穩定宏觀槓桿率、防範金融風險的目標。
央行去年12月19日決定創設TMLF工具，並明確會依據金融機構對小微企、民企信貸增長情況，向其提供長期而穩定的資金來源。
貨幣政策精準調控創新手段
長城證券固收分析師吳金鐸認為，央行通過TMLF工具，對中小微企、民企的定向、有條件的降息，符合宏觀審慎調控基調，亦是貨幣政策精準調控的創新手段，是央行全面降準之外，流動性結構性分配的有益補充。
魯政委留意到，TMLF利率不僅較同期限的MLF利率優惠15個基點，且顯著低於當前商業銀行1年期NCD（同業存單）的發行利率，加之TMLF到期後可按金融機構需求續做2次，實際使用期限可達3年，因此TMLF的推出對資金情緒將帶來一定的提振作用。
提高對中小微企放貸積極性
吳金鐸相信，本次TMLF操作規模2,575億元，對資金供需缺口而言並不大，其本質是彌補資金結構性需求。另一方面，TMLF利率較MLF優惠15個基點，旨在為商業銀行提供風險補償，緩解銀行負債端壓力，從而提高銀行對中小微企、民企放貸的積極性。