■踏入豬年後，市場情緒因中美貿易談判有正面發展轉趨樂觀，港股表現強勢。 資料圖片光大新鴻基財富管理策略師溫傑
踏入豬年後，市場情緒因中美貿易談判有正面發展轉趨樂觀，港股表現強勢，上周五更突破28,800點水平。從1月初低位25,064點計算，恒指累計反彈逾3,700點，並創下近5個月以來新高。惟隨着業績期來臨，以及恒指部分技術指標出現警號，短期內港股回調壓力或會上升。
現時美國暫緩提高中國進口貨品關稅至3月1日，雖然談判死線逐步逼近，但市場已率先炒作中美或將達成貿易協議。不過，光大新鴻基認為，即使美國考慮與中國先簽訂諒解備忘錄，並將談判期限延長，但估計兩國就強制技術轉移、保護知識產權等關鍵議題或仍有巨大分歧，貿易戰發展仍將主導港股後市 。
多項因素左右後市
另一邊廂，繼匯控(0005)放榜後，中大型企業進入業績發佈高峰期。全球經貿因2018年下半年歷經貿易戰、股市大幅調整等重大事件而受壓，去年人民幣全年更貶值逾5.4%，兩者對港企的衝擊或會更大程度反映於上年第四季度的業績。若有較多權重股季績不理想或調低未來盈利預測，恒指短期或借勢調整。中長線而言，美國已將戰線轉至打壓中國科技發展。此外，受到內地今年經濟增長將回落至6.3%左右影響，人民幣匯率仍有下行壓力；加上美國全年計仍有加息機會，宜留意前述不穩定因素對港股帶來的潛在影響。
短線留意技術指標
從技術走勢來看，恒指在2017年大升浪中一直站於250天移動平均線（俗稱牛熊分界線）之上，惟去年跌穿此線後，便出現加速下跌。截至2月22日，恒指暫時於約28,300點的牛熊分界線附近反覆上落，投資者應密切留意恒指短期能否企穩於此位置。即使升穿牛熊分界線，亦應該留意短線14天RSI已近70，將達超買水平。最新恒指牛熊證街貨數據亦顯示，牛證街貨比例反覆漲至約60%。一般來說，若此比例愈高，大戶挾好倉的誘因亦會愈大，增添港股捱沽壓力。
透過平衡基金部署
綜合上述分析，光大新鴻基預期，港股短期重要支持位將在 27,000點附近，初步阻力位則約於29,000點。建議若於低位買入以投資港股為主的基金，可趁近期港股走勢仍佳，作適當減持以鎖定利潤，並投資亞洲市場。現時部分亞洲國家，包括印度、中國、韓國，甚至馬來西亞及泰國等地有機會減息或降準，長遠有利資金流入。此外，區內企業整體信貸質素不俗，且具穩健盈利增長，值得透過平衡基金作長線部署。
基金方面，可考慮施羅德亞洲高息股債基金，現時主要投資於高息亞洲股債（分別佔約55%及35%），亞太區（除香港和內地）佔組合逾46%。其最大特色是可按照不同經濟周期及市況，靈活調整組合內之各類資產比重。摩根亞太入息基金亦是另一選擇，亞洲股債分別佔約57%及38%。兩隻基金每月派息 (美元類別）年息率分別達約5.3%及4.8%。