中美貿易進展順利，上周A股及港股均告上漲。恒指全周升784點，收報29,012點；國指升352點，收報11,508點；上證指數升52點，收報3,021點。本周聯儲局議息並可能討論何時暫停縮表。此外，騰訊（0700）、長和（0001）、中國移動（0941）等6家大藍籌周四放榜。香港將公佈2月季調後失業率及同比綜合CPI年率；中國將公佈三月官方製造業PMI、非官方製造業PMI；美國將美聯儲利率決議、三月費城聯儲製造業指數。
股份推介：新城發展控股(1030)為住宅和商業地產開發商，定位以上海為中心，長三角為核心，再到珠三角、環渤海和中西部擴張的城市佈局，通過運用行業內少有的「住宅+商業」的雙輪運營模式，以「區域深耕+高周轉+大運營」為經營策略。其合約銷售額從2016年的650.6億元（人民幣，下同），躍進至2018年的2,210.98億元；毛利率從2017年的33.3%提升至2018年的34.8%；淨負債比率由2017年的100.4%下降至78.6%。2019年公司制定銷售目標2,700億元及40億元租金管理費收入目標。
新城特色業務吾悅廣場進入擴張階段，已開業吾悅廣場達42座，2018年新開業19座，總租金21.16億元，同比增加107.44%，平均出租率為98.84%。計劃2019年及2020年分別有22個和38個項目開幕，集團預期相關項目的租金收入在40億元和65億元。
一二線城市土儲佔約50%
新城現時土地儲備達1.095億平方米，權益面積為5,333.18萬平方米(權益比約48.7%)，貨值約1萬億元，平均土地成本2,518元/平米。在一二線城市的土儲約佔50%左右，長三角三四線城市佔30%左右。公司於2017年起進入大灣區，進入較晚，土地儲備佔比約5.2%。由於大灣區的土地獲取大部分都是城市改造和舊改，以此新城會與成功的城改、舊改公司聯手獲取優質土地。
市場預測集團2019年盈利為87.79億元，按年增長30%；每股盈利約1.46元。以過去兩年平均預測市盈率加1個標準差即7.4倍和2019年每股盈利推算目標價為10.8港元，較現價有約21%潛在升幅。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)