宋清輝
A股今年春節後的行情與一年前的截然不同，暴漲是這段時間的主色調。根據清暉智庫統計數據顯示，上證指數今年2月份的累積漲幅達到13.79%，深證成指、中小板指和創業板指的累積漲幅均超過20%，儼然牛市的感覺。回看2017年2月，A股各股指一度大跌，雖然行情在2月後半期有所反彈，可行情持續無力，最終成為2018年熊市的序幕。
與2018年相比，股市的基本面並沒有出現實質性的改變。國家在2018年出台了許多有助於企業生產發展、為企業減輕負擔的政策，採取了有助於流動性的措施，理論上將對A股存在積極利好。A股今年以來出現的上漲，也被普遍認為是上述長期利好的發酵。
整體來看，A股從今年2月份開始到3月7日的20個交易日裡，幾乎一直處於上漲階段，中間幾乎沒有出現像樣的回調或是盤整。如今，在上證指數衝上久違的3,100點、深證成指靠近萬點、創業板指逼近也久違的1,800點之時，股市似乎遭受了極大的衝擊，尤其是創業板指兩個交易日近7%的跌幅，似乎正在進行牛熊交替。
兩市近期的分化嚴重，不同股指回調的時間點不同，回調之後的表現也有差異。3月7日，上證指數在創下了年內盤間新高及收盤新高、滬市單日成交量也達到了年內最高量後，有所回落。3月8日至3月14日的五個交易日裡，上證指數在2,970點到3,100點之間來回震盪，短期來看是上證指數快速上漲之後正常回調盤整的表現。深證成指和創業板指則是在3月12日創下至今的年內新高，此後的兩個交易日快速下跌，累積跌幅超過上證指數。
權重股或成投資新寵
上證指數於3月8日回調之後，於3月9日重新反彈，在其3月12日盤間又一次逼近3,100點時重新承壓回落，在行情圖上形成了幅度不大的雙重見頂形態，顯現出一定的短期壓力。值得注意的是，上證指數3月13日和14日的表現與持續了近兩個月的行情不同，前期行情是上漲過程中，上證指數的漲幅相對創業板指要小，下跌過程的上證指數跌幅又要大於創業板指，即上證指數和權重股近期絕大部分時間處於弱勢狀態。然而在深證成指、創業板指3月13日和14日快速回調的過程中，上證指數曾經的抗跌能力似乎開始體現，上證50指數更是在這兩個交易日收漲，權重股在一定程度上顯現出護盤意向。
儘管當前中小盤個股被火熱炒作，但實際上真正穩定股市、推動股市上漲的還是盈利穩定的藍籌股、權重股，成熟的海外市場所表現的牛市，也是靠多隻體量巨大、盈利穩定的上市公司起到穩定的作用。
作者為著名經濟學家，著有《強國提速:一本書讀懂中國經濟熱點》。本欄逢周一刊出