銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興
歐美經濟表現欠佳，美國長短債孳息倒掛，市場憂慮美國經濟倒退，曾拖累港股上周初下挫。中美第八輪高級別經貿磋商一連兩日在北京舉行，貿談涉及的所有領域均取得進展，兩地股市投資氣氛明顯改善，恒指上周五港股重上29,000水平。市場關注中美貿談有實質成果，相信會給港股帶來較明確方向，恒指可望上破29,500。
股份推介：蒙牛乳業(2319)是內地乳品行業龍頭。今年內地2月全國居民消費價格指數CPI按年升1.5%，價格水平維持較溫和狀態。政府將全年的消費物價通脹目標定在3%左右，相信當局會朝着目標推出更多減稅降費及推動內需的政策。集團去年純利增長48%至30億元人民幣，收入同比增長14.7%至689.77億元，表現好過預期。
受惠原奶價格穩定及產品結構改善，毛利率升2.2個百分點至37.4%。世界盃推廣行銷推動銷量，雪糕的收入及液態奶按年增長8.4%及12%。
奶粉扭虧 收入貢獻續增
此外，奶粉業務在扭虧為盈，相關收入顯著增長48.9%。旗下奶粉業務主要分為兩大盈利貢獻，蒙牛分別持有雅士利和君樂寶51%股權。在中國嬰幼兒奶粉配方註冊制的實施，兩者共獲得75個配方的註冊。隨着雅士利扭虧，君樂寶奶粉業務規模不斷擴大，兩者未來有望可持續增加收入貢獻。
另一方面，蒙牛改善奶源及生產線的措施奏效，提升供應鏈效率。集團於全國共設有生產基地38個，新西蘭設有生產基地1個，產能合共為975萬噸，增加5.7%。與此同時，蒙牛加快拓展東南亞市場。集團於印尼設立海外第2間工廠。蒙牛基本面及業績對辦，集團股價連日走高， 14天RSI 74.4，水平略高。現價接近52周高位，可待回落至10天線($27)可考慮作吸納。受惠國策推動內需，料奶類產品銷量可持續增長。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)