張怡
被視為藥業股龍頭的國藥控股(1099)之前因傳出有基金投資者減持的消息，相信也是該股表現稍遜同業的原因。國藥控股較早前派發截至去年12月底止年度成績表，錄得純利58.36億元（人民幣，下同），按年增長4.67%，每股基本盈利1.97元，同比增加4.79%，派末期息每股0.59元，派息增3.5%。其中醫藥分銷業務仍是最主要收入來源，貢獻總收入的80.4%。
期內，集團收入為3,445.26億元，按年增11.73%，主要是由於集團醫藥分銷業務、醫藥零售業務及醫療器械業務的收入增加。當中直銷業務佔分銷收入比例89.44%，同比上升6.91個百分點。而在零售業務方面，零售網絡覆蓋大，藥店總數達5,183間，同比增加740家，醫藥零售規模繼續保持行業領先。
據國藥控股總裁兼執行董事劉勇表示，儘管受政策影響，醫藥流通行業增速同比有所減緩，競爭壓力進一步加大，行業銷售增速同比略有減緩，但預期該集團增長仍會較內地生產總值增長為佳。劉氏又表示，去年積極高速發展醫療器械行業，器械銷售業務高速增長，提升了收入增長和毛利率。毛利率提高了0.61個百分點至9.1%。
藥品集中採購料影響有限
雖然國藥控股公佈業績後不久，即有基金投資者減持其股份，但也不乏「出書仔」唱好的大行。匯豐環球研究發表報告便指出，計入收購中國科學器材貢獻後，去年國藥控股收入及純利分別錄12%及5%增長，均符合該行及市場預期。而集團去年第四季純利按季增長更達54%，提升了全年的增長。
匯豐環球表示，由於患者人數增長強勁，預計集團今年上半年的盈利增長穩固，而國家藥品集中採購政策對其今明兩年的收入增長影響亦有限。該行上調對國藥股份目標價，由44.7元(港元，下同)升至47.2元，評級維持「買入」。此外，又上調集團今明兩年收入預測分別12.8%及15%，純利預測則分別升1.9%及2.2%。
就股價表現而言，國藥控股於3月26日回試30.3元水平獲支持後，其後反覆升至33.4元遇阻，昨收32.25元，跌0.92%，雖仍失守10天及20天線，但資金傾向追落後，該股仍是可留意對象。國藥現價市盈率14.38倍，市賬率1.94倍，估值在同業中不算貴。趁其調整部署收集，博短期展開反彈，目標為1個月高位的36.5元，惟失守橫行區支持位底部的32元則止蝕。
平保回升 看好吼購輪28612
中國平安(2318)近日升至94.35元的52周高位遇阻，昨回升至92.65元收，升0.98%。若看好該股後市表現，可留意平安中銀購輪(28612)。28612昨收報0.239元，其於今年7月18日最後買賣，行使價為98.93元，兌換率為0.1，現時溢價9.36%，引伸波幅26.5%，實際槓桿12.1倍。