電子業傳統淡季即將來臨，市場上流傳「五月賣股」（Sell in May and go away）一說。分析認為，股價波動也有季節性，當股市走高，與其觀望，不妨轉進部分資產到短年期高收益債券強化防禦力，同時爭取收益。根據過去20年經驗，5、6月常常是高收益債的淡季，回顧過去十年，若是此時進場，以美國短年期高收益債而言，年化報酬率上看7%，堪稱強勢的核心收益。 ■安聯投信
借鏡歷史經驗，以高收益債券來說，走過第一季的上漲，5月公佈財報時常常利多出盡，高收益債市場相對波動。根據彭博統計，這樣震盪時期，投資抗震的短年期高收益債券正是時候，在5、6月進場，不論是3、6個月，甚至拉長到一年，報酬機會可期，而且投資勝算高。
安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，拿主要的高息債券來比較，包括美國、歐洲、全球高收益債，或是新興美元債或當地債等，報酬潛力最高的首推美國高收益債，若是進一步考量單位風險報酬，短年期高收益債券表現相對優質。除了收益機會並駕齊驅，年化波動度只有其他高息債的一半左右，適合長期持有。
然而，目前市場上短年期高收益債券型基金並不多見，也讓投資者擔心，會不會出現「買不到債券」的問題？
謝佳伶透露，操盤時，佈局以流動性佳、發行具有一定規模、有良好發債記錄、次級市場債券、較高信評債券為主，除了聚焦美國低景氣循環產業，也會着重BB-B級債券。
謝佳伶解釋，債券市場中，「初級市場」的新發債券多半發五年期、七年級等長天期券種。為了縮短持有債種的存續期，短年期高收益債型基金券將往「次級市場」中找收益機會，而在次級市場中，債券價格走勢也相對波動小一些。
享有流動性好處
謝佳伶提醒，若是投資者直接投資債券，要放三年到五年，甚至是七年，犧牲了流動性，也直接承受單一標的之違約、降評風險；透過短年期高收益債券型基金，除了享有流動性的好處，也有標的分散性的效果。