首階段可發行恒指及五大最活躍股份
香港文匯報訊 (記者 周紹基) 相隔逾10年，港交所再有新類型的結構性產品面世，港交所（0388）下月將推出「界內證」（Inline Warrant） ，與現有認股證(窩輪)、牛熊證等結構性產品互補。首階段，恒指及五大最活躍股份，包括騰訊(0700)、平保(2318)、建行(0939)、友邦(1299)及中移動(0941)，均可發行界內證。
本港熱愛炒股的股民，除了孖展炒股及期指外，也一直熱衷於炒賣窩輪及牛熊證，貪其槓桿高、回報快之餘，風險也鎖定在一定的本金內，不會「輸上身」。下月將推出「界內證」，讓股民在輪證以外，又多一門相對而言睇錯市也不會無限輸的炒作工具。
港交所：與輪證等產品互補
港交所聯席總裁兼首席營運總監戴志堅表示，推出界內證是切合該所的戰略目標，因為加快開發新的衍生產品，豐富本港結構性產品種類，可提升香港市場的吸引力，令港股成為投資者及發行人在亞洲時區的首選市場。 他相信，界內證可與現有的窩輪及牛熊證等結構性產品互補。
下月起，發行商首階段可發行騰訊、平保、建行、友邦及中移動及恒生指數界內證。 摩通是其中一家將於下月率先推出與恒指掛鈎的界內證的發行商，其亞洲上市衍生產品銷售部主管張智卓表示，界內證與窩輪及牛熊證的玩法不同，簡言之，若相關資產價格在到期日時，處於特定的上落範圍，有關界內證的投資者，將可獲得預定的固定收益。
每單位價格介乎0.25元至1元
他指出，界內證的每個單位價格，理論應介乎0.25元至1元之間，槓桿比率最高為4倍。換言之，界內證的最大潛在收益是本金的4倍，而每單位的最大損失，則為投資額減去0.25元。
他續說，發行商發行的界內證，會分別設定一個上限價及下限價，如果掛鈎的指數或股票，在到期日前5天之平均價，處在上限價及下限價之內，投資者便可用1元去贖回價內的界內證，並且獲得利潤。
有效期由6個月至5年不等
相反，若到期之時，所掛鈎的指數或股票處於價外，投資者只可用0.25元贖回。投資者如果以1元以上買入界內證，便將會蒙受損失。界內證發行時的有效期由6個月至5年不等，在到期日，界內證只會以現金結算。
適合股價窄幅波動牛皮市況
界內證的好處，是能讓投資者在買入時，已對獲利及虧損有所預算。張智卓表示，相對於輪證，界內證更適合在牛皮市獲利，如果投資者認為與界內證掛鈎的相關資產，往後只會在一定的範圍內上落，便可考慮投資界內證，以便在窄幅波動、走勢平淡的市況有獲利機會。投資者可根據市況及不同的風險偏好，運用各種衍生工具作出更靈活的投資部署。
