張怡
內地股市經過連升6個交易日後，昨日在內銀股領跌下，上證綜指退至2,982點報收，跌26點或0.87%。至於這邊廂的港股也現低開低走的行情，有報道指美法院發現中資銀行有違反朝鮮制裁，消息令內銀股備受拋售，也導致大市沽壓增大，最多跌446點，最後則以28,186點報收，仍跌327點或1.15%，主板成交增至823.7億元。恒指50天線再度得而復失，惟觀乎中資股續以個別發展。事實上，受惠於外圍金價顯著造好，金礦股的招金礦業(1818)和山東黃金(1787)均漲逾5%。
在昨日調整市中，水泥股的華潤水泥(1313)逆市下的抗跌力亦見不俗，股價一度走高至7.48元，最後以7.45元報收，仍升0.17元或2.34%，繼過去11個交易日大部分時間持穩於10天及20天平均線後，50天線(7.44元)也告失而復得，在股價技術走勢轉好下，料後市有力進一步擴大升勢。潤泥較早前公佈截至今年3月底止首季業績，營業額75.08億元，按年跌6.7%。純利14.89億元，按年跌16.9%；每股盈利0.213元。
期內，集團綜合毛利為28.5億元，按年減少3.%；綜合毛利率為37.9%，按年增長1.4 個百分點。潤泥指，綜合毛利減少主要由於產品銷量比去年同期下跌所致。期內水泥、熟料及混凝土的毛利率分別為41.4%、40.7%及21.3%，而去年同期則分別為38.8%、34.7%及 25%。儘管潤泥首季業績倒退，惟花旗的研究報告仍認為，純利較該行預期的13.2億元高出13%，相當於該行全年預期的19%。
大灣區發展有助提升行業需求
管理層預期南中國需求於2019年將維持平穩或輕微上升，全年平均售價將較2018年全年平均售價維持平穩。花旗將潤泥目標價由8.3元升至8.5元，即較現價仍有14%的上升空間，維持「中性(高風險)」評級。另一方面，隨着內地政府支持基建投資，將帶動水泥需求增加，加上《粵港澳大灣區發展規劃綱要》早前已發佈，亦有望帶來更多的投資機遇。潤泥作為華南地區的水泥龍頭，業務前景實可看高一線。
就估值而言，潤泥往績市盈率6.32倍，市賬率1.38倍，相比海螺水泥(0914)往績市盈率7.36倍，市賬率1.95倍，則仍有偏低感。此外，潤泥股息率達7.36厘，相比不少同業也具吸引。若股價短期升穿1個月高位阻力的7.5元，其下一個目標將上移至8.5元，惟失守20天線的7.11元則止蝕。
看好中移動留意購輪19751
中移動昨隨大市掉頭回落，收報70.2元，跌0.36%，論表現跑贏大市。若繼續看好其後市表現，可留意中移瑞信購輪(19751)。19751昨收0.147元，其於今年11月18日最後買賣，行使價75.62元，兌換率為0.1，現時溢價9.81%，引伸波幅22.3%，實際槓桿12.7倍。