馮強
美元兌日圓上周四受制108.15附近阻力後迅速轉弱，本周二跌幅擴大，一度向下逼近106.75水平約半年低位。日本央行上周四會 議維持寬鬆政策不變，央行行長黑田東彥的發言傾向在物價升幅放緩之際採取進一步寬鬆行動，反映央行憂慮美元兌日圓近期跌勢轉急，可能不利日本政府如期在10月份提高消費稅至10%水平的計劃。
日本下月或推新刺激措施
日本厚生勞動省上周五將4月份的人均工資增長下修，令日本的工資連續4個月處於負增長，不利內需表現，而日本總務省同日亦公佈5月份消費者物價指數按月增長停滯，而核心指數更是按月下跌0.1%，數據明顯呼應黑田東彥對物價升幅放緩的關注，不排除日本央行有機會在7月29日及30日的政策會議上推出新的刺激措施。雖然日本央行偏向加碼寬鬆的立場引致日本10年期長債息率曾下跌至負0.19%水平近3年以來低點，但美國進一步制裁伊朗，波斯灣緊張局勢升級，該因素反而繼續對日圓匯價構成支持。預料美元兌日圓將反覆走低至106.00水平。
現貨金價本周初持穩1,400美元水平後迅速擴大升幅至1,420美元水平，周二曾上揚至1,439美元水平6年高位，進一步延續上周的升勢。美國與伊朗關係進一步惡化，波斯灣戰雲密佈，市場避險氣氛繼續升溫，美國10年期長債息率周二再次跌穿2%水平，而德國10年期債息亦一度向下觸及負0.33%水平紀錄低點，繼續對金價構成支持。若果美國聯儲局主席鮑威爾本周二晚的發言未能扭轉美元連日來的弱勢，則預料現貨金價將反覆走高至1,450美元水平。