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百威亞太(1876)由全球知名啤酒生產商百威集團（AB InBev）所分拆。根據GlobalData 的資料，按2018年零售額計，百威亞太為亞太地區最大的啤酒公司。於2018年，按正常化除息稅折舊攤銷前盈利計，亦是以亞洲為基地的啤酒公司中溢利最高的其中一家。
百威亞太生產、進口、推廣、經銷及出售超過50個其擁有或獲許可使用的啤酒品牌組合。百威亞太覆蓋亞太地區多個啤酒市場，視中國、澳洲、韓國、印度及越南為主要市場，在以上多個國家，百威亞太在啤酒銷售額及啤酒銷售量均擁有市場領先地位。
主要實行高端化策略
基於質量及價格，百威亞太的啤酒分為三類：高端及超高端品牌、核心及核心+品牌及實惠品牌，公司主要實行高端化策略。截至2019年3月31日，其業務由位處主要市場的62家釀酒廠組成。
此外，百威亞太持有許可證，可進口逾25個百威集團品牌在亞太地區獨家銷售。
百威亞太客戶包括經銷商、大型零售商及若干其他客戶。除了與顧客直接接觸而不斷發展的B2C網絡外，亦已建立一個龐大的B2B網絡，客戶（如經銷商）可直接向其發出訂單（然後進行轉售）。百威亞太釀製的產品銷售予亞太地區約6,000家經銷商。
根據 GlobalData，中國啤酒市場屬全球最大。GlobalData估計，於2018年，中國的總啤酒市場消費量為488.5億升，總啤酒市場價值818億美元。但實際上，2013年至2018年消費量年復合增長率為-2.0%。而在高端及超高端啤酒消費量及價值方面，GlobalData預計2018年-2023年期間的復合增長率將較2013-2018年期間下滑。
雖然中國下調營業稅率對於企業或利潤或有促進作用，但在中國整體宏觀經濟增速放緩的背景下，我們對高端消費市場增長並不樂觀。其他市場方面，GlobalData預計澳大利亞、韓國、印度以及越南的高端及超高端啤酒市場2018-2023年期間的復合增長率對比2013-2018年或有下滑。
毛利率水平高於同業
公司經營方面，對比華潤啤酒(0291)及青島啤酒(0168)，百威亞太具有規模優勢以及業務地區多樣化優勢。百威亞太毛利率水準約在54%-55%，顯著高於以上兩間啤酒公司，2018年歸屬股東淨利增速表現亦優於以上兩間公司。
估值方面，2018年市盈率38.7倍至45.4倍，低於華潤啤酒(0291)的市盈率，建議認購。