中美領導人會晤後雙方同意重啟貿易協商，美國總統特朗普表示將暫時不對中國商品加徵新關稅、並允許美國企業對華為供貨，貿易衝突擔憂降溫加以對於美歐央行寬鬆政策寄予預期，激勵新興股市走揚。■富蘭克林證券投顧
中美雙方可望重回先前談判的框架並須盡速弭平導致五月初談判破裂的認知差異，後續仍需關注雙方繼續進行的貿易談判狀況是否順利，而現階段中美的談判協商並不會真正解決雙方在科技領域以及國際勢力競爭的核心問題，中美大國博弈將是長期議題，評估下半年金融市場波動仍將加大，所幸來自政策面的支持有助收斂下檔風險。
中國將加強力度提振經濟
中國官方今年來刺激政策力度、頻率與彈性明顯加大，包含釋出寬鬆貨幣政策、推動信貸成長、祭出大規模的減稅降費與加速推動基礎建設之財政刺激政策，政策面利多當有助緩衝中國經濟的下行風險。再者，美國聯儲局今年來貨幣政策意向也明顯轉趨寬鬆，後續將有降息之機會，評估聯儲局政策態度有利提振新興市場經濟前景與投資信心。
印度續受惠人口結構優勢
富蘭克林證券投顧表示，印度持續受惠於有利的人口結構優勢、基礎建設投資、都市消費動能成長、薪資所得水準提升等結構型成長因素驅動，尤其整體國內消費有望在2030年之前達到六萬億美元規模，減稅與政府支出成長，搭配民間部門資本支出增加，皆有助於進一步推動印度經濟成長。過去幾年受到換鈔政策、GST消費稅制實施、銀行業打消不良貸款等因素影響，衝擊印度企業盈利動能，然現階段印度正處於企業盈利成長轉折點，未來盈利動能將逐步改善。
巴西改革預期將有利股市
富蘭克林證券投顧表示，巴西經濟成長預期放緩、加上貿易緊張局勢影響市場信心，然而全球主要央行更趨鴿派，資金面有利於新興市場表現，加上巴西退休金改革法案持續進行，目前政策面仍朝向正面發展，經濟成長趨緩與財政困境也將加大國會通過退休金改革法案之壓力，該法案有望在年底前通過，改革期待亦有利於巴西股市；此外，新政府將大力強調改革和民營化，這將為經濟成長與企業經營環境提供更好的基礎，加上相較全球經濟處於景氣循環周期後端，巴西仍處初期階段，今年企業預估盈利成長率於主要新興國家中居前，有利支撐巴西股市表現。
整體拉丁美洲匯率相較其基本面仍為低估、評價具吸引力，且區域經濟持續復甦、內需自谷底翻揚，有利於企業盈利表現。
多元題材可推動東歐市場
東歐2019年在全球經濟成長放緩與全球貿易局勢不確定性的壓力下，經濟成長可能隨之趨緩，而各國面臨的經濟與政治挑戰不一：俄羅斯2024年下次總統大選前、預期政治情勢相對穩定，去年多數期間油價處於相對高檔，俄國財政及企業盈利已大為改善，總體經濟風險來自大宗商品價格波動與西方國家可能增加的制裁；中東歐國家包含波蘭、捷克、匈牙利與羅馬尼亞則受到歐洲景氣影響較大，其中捷克具備開放經濟體與經常賬盈餘，為相對安全的新興國家；匈牙利經濟表現良好、但其結構性問題持續累積，不過短期展望不至於受影響；土耳其企業則面臨國內需求疲弱與借貸成本增加等挑戰；儘管各國均有其挑戰，然而東歐股市具備低本益比、高股利率的優勢，評價面投資價值與包含能源、消費與金融等多元題材仍可望支撐東歐市場表現。