國家醫保局發佈了國家醫保目錄（常規部分），共調出了79個品種，其中20 個為重點監控藥品。我們認為相關調整可以引導醫保資源用於臨床價值高的藥品，利好中國醫藥行業的健康發展。支付標準利好通過一致性評價的仿製藥，有望推動過專利期的原研藥降價，進一步節省醫保資源，並且鼓勵藥企開展仿製藥一致性評價的工作。對於原省級醫保目錄增補的乙類藥品，地方醫保局應在3年內將它們逐步消化，與國家醫保目錄看齊。我們認為新版醫保目錄在短期內對主要香港上市藥企的影響為利空多於利好。 ■工銀國際證券
我們認為本次醫保目錄的調整與過去幾年推出的改革政策將一齊推動中國醫藥行業的健康發展：藥企憑借所謂的神藥或過專利期的原研藥賺取高額利潤的時代已成為歷史；為了提升競爭力必須重視質量和創新。在這背景下，中國藥企同時面對機遇與挑戰，一方面，在更有利的醫保支付標準下，中國藥企可與有着過專利期的原研藥的跨國藥企競爭，但跨國藥企或將會加速推出新藥，為中國藥企帶來巨大的競爭壓力。
新版醫保目錄對主要藥企有喜有憂，短期或會帶來壓力。石藥(1093)的恩必普受影響有限，甚至可能利好，但歐來寧將受壓。中國生物製藥(1177)的凱時（前列地爾注射液）將受壓，但公司新上市的來那度胺、硼替佐米和阿比特龍等仿製藥將會受益。復星醫藥(2196)的奧德金(小牛血清去蛋白注射液)和優帝爾（注射用前列地爾乾乳劑）應會受壓。
跨國藥企或將加速推新藥
四環醫藥(0460)將面對較大的壓力，因為公司許多藥品在20 個重點監控藥品目錄上。麗珠醫藥(1513)的麗康樂(鼠神經生長因子)將受壓。
三生製藥(1530)的特比澳(重組人血小板生成素注射液)將面對競品艾曲泊帕被納入醫保(儘管只有基於免疫性血小板減少的適應症)所帶來的競爭。百濟神州(BGNE.US/6160.HK)的瑞復美(來那度胺)被納入醫保或短期會有利好，但長期而言仍存在集採降價的壓力。(摘錄)