全面定向「雙管齊下」 近4年來首次
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）在國務院常務會議明確釋放降準信號後兩天，中國人民銀行昨日如預期宣佈，9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。同時，額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。此次全面降準與定向降準「雙管齊下」是近四年來首次，預計釋放長期資金約9,000億元（人民幣，下同）。
中國人民銀行表示，此次降準旨在支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本。降準有效增加金融機構支持實體經濟的資金來源，還降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可以降低貸款實際利率。定向降準則是完善對中小銀行實行較低存款準備金率的「三檔兩優」政策框架的重要舉措，有利於促進服務基層的城市商業銀行加大對小微、民營企業的支持力度。
助城市商行撐小微民企
人行預計，此次降準釋放長期資金約9,000億元，其中全面降準釋放資金約8,000億元，定向降準釋放資金約1,000億元。
值得注意的是，此次全面降準不包括財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司。人行有關負責人解釋，這是因為這三類機構目前的法定存款準備金率為6%，是金融機構中最低，已處於較低水平。
根據目前「三檔兩優」的政策框架，此次降準後，大型國有銀行法定存款準備金率水平在13%至11.5%，股份制銀行、大型城商行、外資行和部分規模較大的農商行為11%至9.5%，僅在省級行政區域經營的城商行在10%至8.5%，農商行、農信社及村鎮銀行為7.5%至6.5%，農發行為7%，三類非銀類存款機構為6%。
強調穩健貨幣政策不變
9月1日，國務院常務會議明確要求「及時運用普遍降準和定向降準等政策工具」，市場對降準有充分預期。然而。此次全面和定向降準同時落地，力度仍略超過市場預期。「此次降準並非大水漫灌，穩健貨幣政策取向沒有改變。」人行對此強調，此次降準與9月中旬稅期形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，而且定向降準分兩次實施，也有利於穩妥有序釋放資金。
民生銀行首席研究員溫彬表示，此次央行及時進行普遍降準，可以有效降低銀行資金成本，引導銀行在新的LPR機制下縮減報價點差，從而降低實體經濟融資成本。
月中或藉MLF LPR減息
目前市場普遍預計，美聯儲大概率會在9月18日繼續降息，而9月20日將是LPR新形成機制下第二次報價，9月17日有2,600億元中期借貸便利（MLF）到期，因此，本周降準落地後，9月17日到20日是「降息」的時間窗口，MLF是否會續作以及利率是否會下調，值得關注。溫彬認為，人行應在美聯儲20日降息前調降MLF利率，掌握主動，同時又預計在9月20日LPR一年期報價利率會下降5個基點至4.2%。
在人行降準釋放長期資金的同時，財政部亦落實國務院會議有關專項債券的部署，除提前下達明年部分新增專項債額度外，還將專項債券可用作資本金的領域大幅擴圍，新增幹線機場、內河航電樞紐和港口、城市停車場、城鄉電網、水利、城鎮污水垃圾處理六個領域；並鼓勵地方在符合政策規定和防控風險的基礎上，盡量多安排專項債券用於項目資本金，以此實現穩投資穩增長的目的。