耀才證券研究部高級分析員 黃澤航
當前，全球產業轉型進度加快、消費升級提速，在機器人技術創新和應用領域不斷擴寬支持下，供給能力提升和需求規模擴大，將有利於機器人產業繼續保持良好增長態勢。
據悉，機器人產業的主要門類，工業機器人是應用於製造業的多關節機械手臂或多自由度機器人，可自動執行工作機器裝置。隨着人力成本逐漸走高，企業利用工業機器人代替人工，可提高生產效率，並降低營運成本。
近兩年，隨着國際貿易環境惡化、全球經濟下行壓力加大，汽車和電子等主要應用行業發展低迷，全球機器人行業陷入深度調整，從高增長轉為低增長甚至零增長。據中國電子學會發佈的《中國機器人產業發展報告（2019年）》，2014年以來，全球工業機器人的市場規模以年均8.3%的速度持續增長，2018年增速回落至0.5%，2019年增速預計回升至2.9%。
中國工業機器人銷售量、銷售額和保有量均為全球第一，市場增速高。報告顯示，2014年至2019年中國機器人市場平均增長率達20.9%。不過，受到製造業固投下行周期的影響，多年來高歌猛進的中國工業機器人市場踩下急剎車。
據中國機器人產業聯盟理事長曲道奎透露，2018年內地工業機器人市場銷售增速同比下降24.3%。
據悉，工業機器人屬於設備投資，較仰賴下游新需求拉動。國金證券研報指出，汽車和3C電子產品分佔工業機器人下游需求35%和23.5%。短期來看，製造業固定投資增速正在探底，汽車銷量仍呈現疲態，同比跌幅有所收窄，3C電子產業則缺乏增長動力，但新市場正露苗頭。
第四季行業有望觸底
一方面，內地正加大減稅降費力度為製造業減壓，並擴寬高端製造業融資渠道，穩定生產預期，利好製造業投資回暖。另一方面，有關部門亦加緊推動刺激汽車消費和壯大新能源汽車產業的各項措施落地。
此外，5G商用化推進，有望帶來新一輪消費電子和通訊設備需求周期。綜合來看，工業機器人需求見底仍待時間觀察，部分市場人士預計今年第四季度行業有望觸底。
中長期來看，國產工業機器人市場前景佳。首先，人力成本上行和機器人投資收回期縮短，將驅動機器人使用密度持續提升，帶來成長性。國信證券測算，2018年中國機器人密度（每萬名製造業工人使用機器人數量）僅為63台，低於全球平均水平99台，遠低於發達國家300台左右。
其次，進口替代加快和部分核心零部件量產有助於國產頭部企業搶佔市場份額，提升盈利能力。報告顯示，2018年，中國自主品牌工業機器人銷量達4.35萬台，同比增長16.2%，內地市場佔有率為32.2%，比2017年回升了5.5個百分點。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)