中泰國際
莊臣控股（1955 )是香港業內逾39年經驗的環境衛生服務供應商，服務範圍包括樓宇清潔服務、公園及康樂中心清潔服務、街道清潔服務、院校清潔服務等。根據行業報告，按2018年收益及市場份額計，公司在香港的環境衛生服務供應商中排名第一。公司擁有約8,000名僱員，共有100多輛作業車輛，其中包括鉗車、洗街車及垃圾壓縮車，可開展各種環境衛生服務。
香港環境衛生服務市場分散度高且競爭激烈：根據弗若斯特沙利文報告，香港環境衛生服務市場受惠於衛生意識增強及政府廢物管理支出增長，未來預測將按復合年增長率8.7%增長，由2019年的164億元增至2023年的229億元。香港環境衛生服務市場競爭相對激烈，對手規模參差不齊，2018年十大市場參與者貢獻行業總收益約55.2%，二線參與者為中小型企業（如少於50 名僱員的企業），佔行業參與者的大多數。
近六成收入來自政府客
2017年至2019財年，莊臣控股實現營業收入分別為12.0億元、12.9億元、14.7億元，其中近六成收入來自政府部門客戶；毛利率一直穩定在7.3%左右，分拆各業務分部毛利率來看，樓宇清潔服務的毛利率最高維持在10%左右，公園及康樂中心清潔服務最低維持在5%左右；淨利率方面分別為3.7%、2.8%、1.5%，淨利率持續下跌主要由於非經常性上市開支所致；主要投標合約的重續率分別約為73.3%、63.9% 及66.7%；應收賬款分別約為1.9億元、2.4億元及2.7億元，相當於各財政年度流動資產約70%，公司或面臨現金流量及信貸風險。
股東架構方面，最大股東為國有企業珠海華發持有59%的股份，第二大股東為粵豐環保（1381）持有41%的股份。
按全球公開發售後的5億股本計算，公司市值為5億-6億元，相比港股同行處於上游地位。2019年公司市盈率約為22.9倍-27.5倍，高於行業平均；市淨率約為1.92倍-2.11倍，高於行業平均。
盈利能力方面，2019年的ROE、ROA分別為13.5%和4.8%，高於行業平均。綜合公司的行業地位、業績情況與估值水平，我們給予其62分，評級為「中性」。