韋君
港股延續周三升勢，昨天一度衝上26,957高位，大市在27,000關前有回吐壓力，但整體大市承接力強，港地產股升勢持續，並以26,848收市，再升184點或0.69%，成交721.62億元。大市氛圍好轉，將於下周季績放榜的安徽海螺(0914)受追捧，可續留意。
海螺水泥主要從事生產和銷售熟料和水泥製品，在華東、華南地區的業務比重為47%及15%，為內地水泥股龍頭。集團在下周二宣佈首三季業績。在上半年，營業收入716.44億元(人民幣，下同)，按年增56.63%；股東應佔盈利152.60億元，按年增17.91%，每股盈利2.88元。上半年水泥熟料自產自銷量按年增6.8%；外銷均價提升21.5元增6.9%；成本提升9.3元增5.6%；噸毛利提升12.2元增8.4%；噸淨利104.2元/噸，提升7.9元增10.5%。
美銀美林早前發表報告，看好海螺在今年第三季銷量按年升11%至8,540萬噸，高於市場預期及該集團上半年6.6%的按年升幅；至於第四季水泥需求將持續，但按年增長率可能降至零或低單位數，主因去年第四季度的基數不尋常地偏高。
加快基建 水泥價升
集團所在的華東、西北和西南的川渝市場表現較好，需求有明顯增長，特別是華東地區，預計超越所在地區平均的銷量增長，份額提升主要依賴於熟料的外購、以及少停產等綜合影響。
自9月後，行業逐漸進入旺季，全國水泥市場普遍迎來一輪上漲，有利第四季水泥價延續上升，但與去年同期大幅上漲的概率較低。中央加快下半年基建及鐵路發展，藉以支持經濟平穩增長，基建帶動水泥需求。集團在長三角區域和西部市場的業務增長前景樂觀。
興業證券預期海螺具備較高的配置價值，在2019年至2021年盈利預測為341億、355億、361億元，目標價為54.48元。海螺昨天挺升0.95元(港元，下同)或2.03%，收報47.80元，成交增至4.11億元。企於多條平均線之上，預測市盈率約7倍水平，息率4厘，市賬率1.98倍。首三季業績下周二放榜，期內水泥價格上升，料季度業績表現不俗，可考慮小注跟進，上望50元水平，跌穿45元止蝕。